In afwachting van Q2 2014 bij Fresenius Medical

In het laatste kwartaal heeft de daling van het bedrijfsresultaat bij Fresenius Medical aan de overkant van de Atlantische Oceaan geleid tot een operationele marge die het laagste niveau van de afgelopen 10 jaar bereikte (17,2%).

Naar de Q2 resultaten wordt dan ook reikhalzend uitgekeken omdat ze ons in staat stellen te begrijpen of de margedaling slechts tijdelijk dan wel structureel is.

Wat het dividend betreft, dit is de afgelopen 17 jaar gestaag toegenomen. Maar de consensus verwacht een daling van de

coupon voor 2015 : van 0,77 tot 0,68 euro (het niveau van 2012).

Op lange termijn blijven de katalysatoren aanwezig maar op korte termijn is de zichtbaarheid laag. En dit is de reden waarom de koers in een trading range beweegt. Arnaud Delaunay van Leleux heeft een advies houden.