Grootst mogelijke onzekerheid op obligatiemarkten

De Amerikaanse obligatiemarkten hebben rake klappen gekregen, zoals blijkt uit het snel oplopen van de rendementen op de staatsobligaties. Momenteel heerst op de obligatiemarkten de grootst mogelijke onzekerheid, het beeld is zelfs nog minder duidelijk dan op de beurs.

De obligatierente weerspiegelt steeds de verwachtingen wat betreft de evolutie van de rente. Het bericht dat de Amerikaanse centrale bank verwacht dat QE in de zomer van 2014 afgebouwd kan worden, ondersteunt de thesis van een renteverhoging in 2015.

Maar misschien vergissen zowel de obligatiemarkten als de FED zich en zijn de economische vooruitzichten toch niet zo denderend. In dat geval kan de rente langer lager blijven dan algemeen wordt verwacht. Tegen die achtergrond zijn obligaties op zwakte opnieuw koopwaardig.