ECB zit gevangen in catch 22 situatie

Aan kopzorgen heeft president Mario Draghi van de Europese Centrale Bank geen gebrek. Om de economie in de eurozone daadwerkelijk te stimuleren zou Draghi moeten uitpakken met een gelijkaardig programma als de Bank of Japan 18 maanden geleden lanceerde.

De Japanse centrale bank is op grote schaal eigen obligaties beginnen in te kopen, kwestie van de rente zo naar nul te duwen. De ECB zit echter gevangen in een catch 22 situatie, want ze wil die obligaties alleen inkopen als er voordien eerst hervormingen zijn doorgevoerd.

Die hervormingen kunnen er in de probleemlanden echter alleen kopen wanneer er sprake is van economische groei. Die economische groei kan er dan alleen weer komen wanneer de ECB obligaties begint in te kopen.

Mario Draghi zit dus gevangen in een vicieuze cirkel waaruit het zeer moeilijk ontsnappen is.

Het valt daarom af te wachten of de gisteren aangekondigde maatregelen wel degelijk succes zullen hebben. Volgens de economen heeft de ECB alleszins toch een dappere stap gezet.