Duitse economie heeft ervaring met het opkrikken van zwakke economieën

De kloof tussen de 2- en de 10-jarige Duitse staatsobligatie is inmiddels opgelopen tot in de buurt van 200 basispunten, tegenover een gemiddelde van slechts 172 in de tweede helft van vorig jaar.

De oorzaak van het vergroten van die kloof is dat het rendement op langlopende Duitse staatsobligaties sneller klom dan die op de kortlopende. De situatie is vergelijkbaar met die in de periode na de eenmaking.

In de zes jaar na de hereniging van West- en Oost-Duitsland steeg die kloof tussen 300 basispunten. De (West-)Duitse economie verzwakte toen omdat de kostprijs van de eenmaking en het heropbouwen van de (Oost-)Duitse economie handenvol geld kostte.

De Duitse economie heeft zodoende ervaring met het opkrikken van zwakke economieën. Mohit Kumar, fixed- income strategist bij Deutsche Bank AG, is van mening dat de redding van de euro weliswaar een operatie is van grotere omvang, maar dat beide operaties met elkaar gemeen hebben dat er forse rekeningen moesten betaald worden.