De economische gegevens blijven verslechteren

In de eurozone verslechteren de economische gegevens nog. De eerste ramingen van het Spaanse en Belgische bbp voor het tweede kwartaal wijzen op respectieve dalingen met 0,4 % en 0,6 %.

Dit bevestigt volgens AXA Investment Managers de verslechtering van de economische situatie.

Dit geeft een bitter voorsmaakje van de situatie in de rest van de regio. Het is geen verrassing dat de belangrijkste enquêtes van het zakenklimaat, zoals de IFO, verder daalden (van 105,2 tot 103,3).

Op dezelfde manier blijft de surprise gap indicator van AXA Investment Managers wijzen op een recessie.

De bedrijven die het meest verbonden zijn met de economische

cyclus, zoals Siemens of resultaten gepubliceerd die al even

teleurstellend waren als die van het eerste kwartaal.

Amerikaanse binnenlandse vraag dreigt in trager tempo bij aan de groei.

Binnenlandse vraag draagt in trager tempo bij aan de groei

Het Amerikaanse bbp is – zoals verwacht–gestegen met 1,5 % (op jaarbasis) in het tweede kwartaal. De privéconsumptie heeft

voor 2,1 procentpunten bijgedragen aan de groei van het bbp, maar werd volgens AXA Investment Managers gedeeltelijk tenietgedaan door de afname van de overheidsuitgaven en de buitenlandse handel.

De binnenlandse vraag draagt nog altijd bij aan de groei, maar in een trager tempo. In combinatie met een daling van de

grondstofprijzen vertraagt de inflatie.

Maar de stijging in juli van bepaalde regionale enquêtes, zoals de Philly Fed index (van -16,6 naar -12,9) en de Empire State index (van 2,3 naar 7,4), is bemoedigend – terwijl de ISMindex nagenoeg onveranderd bleef (49,8 t.o.v. 49,7) onder de drempel van 50.

De analisten van AXA Investment Managers moeten toegeven dat deze gegevens redelijk volatiel zijn en dat het verkieslijker is om eerder voorzichtig te blijven dan te vroeg victorie te kraaien.