We gaan uit van een goedkeuring van Evoca in zowel Europa als de Verenigde Staten.
Biotalys werd in 2013 afgesplitst van het Vlaamse Instituut voor Biotechnologie (VIB). Het bedrijf ontwikkelt met het Agrobody Foundry-technologieplatform biologische gewasbeschermingsmiddelen op basis van eiwitten die afgeleid zijn van antilichamen van lama’s. Bij de beursgang in juli 2021 op Euronext Brussel werd 52,8 miljoen euro bruto opgehaald met de uitgifte van 7,05 miljoen aandelen tegen 7,5 euro.
De koers kwam sinds de tweede helft van 2023 onder druk door een aanhoudende vertraging rond de goedkeuringsbeslissing in de Verenigde Staten en Europa van Evoca. Het gaat om het verst gevorderde product, een biofungicide die aardbeien, druiven en ander hoogwaardig fruit en groenten helpt te beschermen tegen de schimmelziekten botrytis en echte meeldauw.
Na de aanstelling in oktober 2023 van de nieuwe CEO Kevin Helash en onder impuls van Carlo Boutton, een specialist in antilichaamtechnologie, wordt volop ingezet op het Agrobody 2.0-platform. Dat mikt op nieuwe kandidaat-middelen met een verbeterde werkzaamheid, een lagere kostprijs, een hogere bescherming tegen resistentie en een sneller ontwikkelings- en goedkeuringstraject. Biotalys wil elk jaar een nieuw kandidaat-middel lanceren. Het bedrijf werkt samen met topspelers als Novonesis, Syngenta, de Gates Foundation en Biobest. Het ontbrekende puzzelstuk is de goedkeuring van het eerste product.
Terugblik op 2024
In maart boekte Biotalys een cruciale doorbraak door een samenwerking met het Deense Novonesis aan te kondigen, die een kostenefficiënte productie op commerciële schaal zal mogelijk maken van Evoca NG, het Evoca van de volgende generatie. Hoewel er nog geen groen licht kwam over de Europese of Amerikaanse goedkeuring van Evoca, was de beslissing in september door de Nederlandse overheid dat de productie van grote veldproeven met Evoca in de gewone handel zullen mogen worden verkocht een signaal van vertrouwen in de veiligheid van het product.
Met BioFun-6, het tweede kandidaat-middel gericht op botrytis, echte meeldauw en anthracnose in hoogwaardige groenten en fruit, startten in mei de eerste veldproeven, met verwachte eerste resultaten rond het jaareinde. In het najaar werd BioFun-8 naar voren geschoven als nieuwe product-kandidaat. Daarmee groeit de pijplijn naar zeven kandidaten.
In augustus werd Biotalys uitgeroepen tot duurzaam gewasbeschermingsbedrijf van het jaar. In oktober haalde het bedrijf 15 miljoen euro op, waardoor de cashbehoeften zijn gelenigd tot in 2026.
Verwachtingen voor 2025
Het is uitkijken naar nieuws over de goedkeuringsbeslissing voor Evoca in Europa en de Verenigde Staten. Allicht zal positief nieuws worden aangegrepen om de financiering te verstevigen. Bij gunstig nieuws is het de bedoeling zo snel mogelijk aanvragen in te dienen voor Evoca NG. Vermits het niet gaat om een volledig nieuw product, zou de beslissing sneller moeten vallen, zodat een marktlancering van Evoca NG in 2027 of 2028 realistisch is. Daarnaast kan er met gunstige resultaten van de eerste veldproeven met BioFun-6 uitgekeken worden naar een samenwerkingsovereenkomst voor de verdere ontwikkeling. Andere aankondigingen van samenwerkingen zijn ook altijd mogelijk. We kijken ook uit naar de uitbreiding van de pijplijn.
Waarom een favoriet?
We gaan uit van een goedkeuring van Evoca in zowel Europa als de Verenigde Staten. We verwachten in dat geval een positieve marktreactie. Dat zou het investeringsverhaal in Biotalys aanzienlijk minder risicovol maken en de mogelijkheden voor samenwerkingen vergemakkelijken.
Advies: koopwaardig
Risico: hoog
Rating: 1C
Koers: 2,90 euro
Ticker: BTLS BB
ISIN-code: BE0974386188
Markt: Euronext Brussel
Beurskapitalisatie: 86,2 miljoen euro
Verwachte k/w 2023: –
Verwachte k/w 2024: –
Koersverschil 12 maanden: -13%
Koersverschil sinds jaarbegin: -38%
Dividendrendement: –
