Bruno Verstraete (Nautilus Capital): “Verwacht geen wonderen van de bazooka”

Er is in de afgelopen maanden veel gepraat over de zogenaamde ‘big bazooka die een deeloplossing voor de eurocrisis zou kunnen bieden. De vraag is echter of dat wel degelijk het geval is. Blijkt namelijk dat die bazooka minder ‘big’ is dan algemeen werd aangenomen.

Bruno Verstraete (Nautilus Capital): “Verwacht geen wonderen van de bazooka, want zijn slagkracht is hoe dan ook beperkt. Zelfs wanneer er een overeenkomst over de leverage van het EFSF wordt bereikt, beschikt dit fonds slechts over voldoende munitie om nieuwe emissies van staatsobligaties te ondersteunen tot medio 2014. De opdracht van het EFSF moet er mijn inziens op de eerste plaats in bestaan om het oplopen van de Italiaanse rente tegen te houden. Italië is namelijk veel te groot om te worden gered. Wanneer de rente op staatsobligaties groter is dan de economische groei, kan een land op de rand van insolvabiliteit brengen. Dit zou niet meer of niet minder dan het einde van de euro betekenen, terwijl eveneens een aantal banken over kop zouden gaan. De enige manier om te beletten dat Italië door de knieën gaat, is het kopen van obligaties van het land. Eigenlijk komt het neer op een keuze tussen de pest en de cholera, maar inflatie is makkelijker te bevechten dan een bankroet bancair systeem.”