Haussecombinaties op Vale

Het aandeel van Vale heeft perspectieven op lange termijn. Met opties kunt u met een hefboom van zo’n scenario profiteren.

Steeds meer namen van Braziliaanse aandelen beginnen beleggers bekend in de oren te klinken. Tot dat selecte clubje behoort zeker Vale (13,24 USD), de grootste producent van ijzererts ter wereld. Nochtans kregen de resultaten van de groep over het eerste kwartaal van dit jaar een slechte ontvangst, want de omzet daalde met 11%, tot 9,5 miljard USD, terwijl de nettowinst 19% lager uitkwam, op 2,52 miljard USD. Hoewel Vale sterk winstgevend bleef, kwamen beide cijfers onder de verwachtingen van de analisten uit, met als gevolg dat de koers dicht bij het laagste peil van de afgelopen vijf jaar bleef.

IJzererts levert 72% van de groepsomzet van Vale. Daarnaast behoort de groep tot de belangrijkste producenten van nikkel ter wereld. Goed om te weten is dat de vooruitzichten voor dat non-ferrometaal goed ogen, in tegenstelling tot ijzererts, waarvan het sentiment negatief blijft, doordat meer nieuwe mijnen in productie komen.

Momenteel noteert het aandeel van Vale tegen 7 maal de verwachte winst over 2014 en 1 keer de boekwaarde. Dat schept perspectieven op lange termijn. Met opties kunt u met een hefboom van zo’n scenario profiteren. Voor opties op Vale kunt u terecht op de Amerikaanse optiebeurs, waar een redelijk levendige handel is. We geven de voorkeur aan de langstlopende series die expireren in januari 2016 (looptijd van 20 maanden).

Defensieve callspread

Koop call jan ’16 10 @ 3,65 USD

Schrijf call jan ’16 17 @ 0,80 USD

Met deze defensieve callspread loopt u weinig risico’s als de koers van het aandeel wat aantrekt. Alleen bij een daling kunt u verliezen lijden. De aankoop van de call januari 2016 met strike 10 kost 365 USD, terwijl het gelijktijdige schrijven (verkopen) van de call 17 met dezelfde afloopdatum een premie van 80 USD in het laatje brengt. Uw inzet bedraagt dus 285 USD (365 – 80), en dat betekent dat uw break-even zich op 12,85 USD bevindt, enkele procenten onder de huidige koers. Stijgt de koers van Vale, dan kunt u goed geld verdienen, want de hausse wordt alleen afgetopt vanaf 17 USD. Als dat peil wordt bereikt, behaalt u per saldo een winst van 415 USD of 146% meer dan uw inzet. Ook agressievere callspreads zijn een goede mogelijkheid, zoals het kopen van de call januari 2016 met strike 13 (kostprijs 190 USD en het schrijven van de call januari 2016 met strike 20 (premie 40 USD). Uw inzet bedraagt in dat geval 150 USD (190 – 40).

Put schrijven

Schrijf put jan ’16 13 @ 2,25 USD

Het schrijven van de put januari 2016 met uitoefenprijs 13 is de voor de hand liggende keuze. Door de aanzienlijke premie van 2,25 USD betaalt u de stukken in het slechtste geval 10,75 USD, als u wordt verplicht ze op te nemen. Staat de koers op de vervaldag boven 13 USD, dan is de premie volledig de uwe. Tegenover het huidige niveau beschikt u over een baissemarge van 19%.

Turbo

Koop call jan ’16 15 @ 1,20 USD

Schrijf put jan ’16 10 @ 0,85 USD

Het leuke van deze turbo is dat u er weinig geld instopt, terwijl er een groot niemandsland is waarin u winst noch verlies boekt. De premie voor de aankoop van de call januari 2016 met uitoefenprijs 17 bedraagt 120 USD, terwijl u 85 USD krijgt voor het schrijven van de put januari 10 met dezelfde afloopdatum. Uw inzet bedraagt dus 35 USD (120 – 85). Wanneer de koers van Vale per saldo tussen 10 en 15 USD blijft, boekt u 35 USD verlies. Boven 15,35 USD boekt u winst, en interessant is dat die niet wordt afgetopt. Alleen als de koers onder 10 USD belandt, neemt uw verlies verder toe.