Haussecombinaties op Royal Dutch Shell

Voor opties op de oliegigant kunt u terecht op Euronext Amsterdam.

De prijs van ruwe olie daalde recent tot het laagste peil van de afgelopen 5 jaar. De oliegiganten maken zich nu op voor een lange periode van lage olieprijzen en daarbij worden ze verplicht om fors in de uitgaven te snoeien. Ook Royal Dutch Shell (25,13 EUR) verkeert in dat geval. De groep vermindert de kapitaaluitgaven met 20%, tot 30 miljard USD. Daarnaast worden 6500 ontslagen aangekondigd in het kader van een besparingsprogramma ter waarde van 4 miljard USD. Voorts zullen voor 30 miljard USD niet-kernactiviteiten worden verkocht. Eerder dit jaar maakte Royal Dutch Shell bekend de Britse BG Group te willen overnemen in een transactie die momenteel een waarde van 70 miljard USD heeft. De overgenomen groep staat vooral sterk in vloeibaar aardgas. Talrijke beleggers hebben blijkbaar hun twijfels, want inmiddels is de koers van het Royal Dutch Shell-aandeel met 15% gedaald. Dat resulteerde in een charmeoffensief van Shell, waarbij het dividend voor de komende 6 kwartalen wordt gewaarborgd en mogelijk nog wordt verhoogd. Bovendien wil de groep vanaf 2017 nieuwe aandelen inkopen. Rekening houdend met het feit dat u slechts 1 maal de boekwaarde betaalt, het hoge dividendrendement (6%) en het groeipotentieel van aardgas, vinden we Royal Dutch Shell momenteel een interessant aandeel met weinig baissepotentieel. Voor opties op de oliegigant kunt u terecht op Euronext Amsterdam. We richten onze blik op de opties die in december 2016 expireren.

Defensieve callspread

Koop call dec ’16 22 @ 3,50 EUR

Schrijf call dec ’16 26 @ 1,25 EUR

Schatten kunt u niet verdienen met transacties in Royal Dutch Shell-opties, maar de keerzijde van de medaille is dat uw investering beperkt blijft. De aankoop van de call december 2016 met uitoefenkoers 22 kost 350 EUR voor een standaardcontract van 100 stukken, maar u recupereert onmiddellijk 125 EUR via het gelijktijdige schrijven van de call 26 met dezelfde afloopdatum. Uw inzet bedraagt dus 225 EUR (350 – 125) en dat is uw maximale verlies. Uw break-even, het peil waarop u per saldo winst noch verlies boekt, ligt op 24,25 EUR, bijna 4% onder de huidige koers. U behaalt de maximale winst van 175 EUR of 78% meer dan uw inzet bij een koers van 26 EUR. Dat gebeurt al bij een koersstijging met iets meer dan 3%.

Put schrijven

Schrijf put dec ’16 24 @ 2,40 EUR

De schrik voor een verdere daling van de olieprijs zit er blijkbaar dik in bij de beleggers. Vandaar de fraaie premie van 2,40 EUR voor de put december 2016 met strike 24. Schrijft u dit contract, dan verlaagt u uw risico tot 21,60 EUR, waardoor u over een baissemarge van 14% beschikt. Slechts onder 21,60 EUR lijdt u verlies.

Turbo

Koop call dec ’16 28 @ 0,70 EUR

Schrijf put dec ’16 20 @ 0,80 EUR

De kans dat er niets gebeurt bij deze turbo is reëel, want wanneer de koers van het aandeel in de zone 20 – 28 EUR staat op de vervaldag, loopt deze combinatie waardeloos af. De aankoop van de call december 2016 met strike 28 vergt een uitgave van 70 EUR per contract, terwijl het schrijven (= verkopen) van de put december 2016 met uitoefenkoers 20 80 EUR in het laatje brengt. U haalt dus initieel 10 EUR (80 – 70) uit deze turbo. Bij koersen hoger dan 28 EUR boekt u winst en alleen bij koersen onder 19,90 EUR lijdt u verlies. Ook met andere turbo’s met een kleinere vork hebt u reële winstkansen.