Haussecombinaties op Pan American Silver

De koersen van de zilvermijnen zijn veel sterker gedaald dan de zilverprijs. Trekt de zilverprijs aan, dan kunt u daarvan met een hefboom profiteren door gerichte optiecombinaties op Pan American Silver.

Het Canadese Pan American Silver (6,93 USD) groeide het afgelopen decennium door geslaagde overnames uit tot de op één na grootste primaire zilverproducent ter wereld. De groep beschikt over zeven operationele activa in Midden- en Zuid-Amerika. Het zwaartepunt ligt op twee mijnen in Mexico, La Colorada en Dolores, die goed zijn voor bijna 40% van de totale productie en ook de laagste productiekosten hebben. Zelfs tegen de sterk gedaalde zilverprijzen blijven ze rendabel. Beide mijnen breiden uit, waardoor zowel de zilver- als de goudproductie zal toenemen. De resultaten van Pan American Silver over het tweede kwartaal waren niet denderend, maar dat heeft te maken met de gedaalde zilverprijs. De omzet daalde met 13%, terwijl een verlies van 0,05 USD per aandeel werd geleden. Toch blijft het dividend behouden.

Pan American Silver beschikt over een nettokaspositie van 200 miljoen USD, en die sterke positie kan de groep in staat stellen om nieuwe overnames te doen. Trekt de zilverprijs aan, dan kunt u daarvan met gerichte optiecombinaties op Pan American Silver met een hefboom profiteren. De koersen van de zilvermijnen zijn bovendien veel sterker gedaald dan de zilverprijs. We richten onze blik op de opties die expireren in januari 2017.

Defensieve callspread

Koop call jan ’17 5 @ 2,80 USD

Schrijf call jan ’17 10 @ 1,10 USD

De aankoop van de call januari 2017 met strike 5 kost 280 USD voor een standaardcontract van 100 stukken, terwijl u 110 USD ontvangt als u gelijktijdig de call 10 met dezelfde afloopdatum schrijft. Uw inzet bedraagt dus 170 USD (280 – 110), en meer dan dat bedrag kunt u niet verliezen. Uw break-even, het niveau waarop u per saldo winst noch verlies boekt, ligt op 6,70 USD 3% onder de huidige koers. Bij nog hogere koersen behaalt u winst en de maximale winst valt u ten deel wanneer minstens 10 USD wordt aangetikt. Dan behaalt u een winst van 330 USD of bijna een verdubbeling van uw inzet. De voorwaarde is dat de koers van Pan American Silver met minstens 44% aantrekt.

Put schrijven

Schrijf put jan ’17 5 @ 0,95 USD

De koers van Pan American Silver staat bijzonder laag en door het schrijven (verkopen) van deze ongedekte put kunt u uw aankoopprijs nog eens verminderen tot 4,05 USD, doordat u een premie van 0,95 USD krijgt voor de put januari 2017 met uitoefenprijs 5. Blijft de koers boven 5 USD, dan steekt u op de vervaldag de gekregen premie volledig op zak. U beschikt dus over een baissemarge van 32%. Pas bij koersen van het Pan American Silver aandeel onder 4,05 USD lijdt u verlies.

Driepoot

Koop call jan ’17 8 @ 1,55 USD

Schrijf call jan ’17 12 @ 0,85 USD

Schrijf put jan ’17 5 @ 0,95 USD

In deze turbo stopt u geen geld, terwijl u toch over fraaie winstkansen beschikt als de koers van het aandeel sterk aantrekt. De aankoop van de call januari 2017 met strike 8 kost 155 USD, maar u haalt het geld daarvoor uit het schrijven van zowel de call januari 2017 met strike 12 die 85 USD opbrengt als van de put 5 met dezelfde afloopdatum die 95 USD in het laatje brengt. Initieel haalt u 25 USD uit die constructie (85 + 95 – 155). Bij koersen onder 4,75 USD lijdt u verlies, terwijl u bij koersen boven 8 USD winst boekt. Die wordt afgetopt vanaf 12 USD, maar dan boekt u wel een winst van 425 USD.