Haussecombinaties op Archer Daniels Midland

Met gerichte optiecombinaties kunt u inspelen op de koersstijging van Archer Daniels Midland, die we op termijn verwachten.

Tot de grootste spelers in de productie- en verwerkingsketen van de agribusiness wereldwijd behoort het Amerikaanse Archer Daniels Midland (36,52 USD). De koers van het aandeel hield lang stand tot de zwakke cijfers over het derde kwartaal. ADM is opgesplitst in drie divisies: landbouwdiensten (kopen, bewaren en transporteren van landbouwgewassen), oliezadenverwerking en maisverwerking. Eind 2014 nam ADM het Duitse Wild Flavors over, de maker van de vruchtensappen Capri Sun. Die overname resulteerde in de oprichting van een vierde divisie binnen ADM, Wild Flavors.

De winst per aandeel van ADM over de eerste negen maanden daalde van 2,35 tot 1,80 USD. De groep wil tegen 2020 de winst per aandeel wel opkrikken tot 4 à 4,50 USD en besparingen moeten helpen om dat doel te bereiken. Bovendien wil ADM een hoger percentage van de winst uitkeren: 30 à 40%, tegenover 20 à 25% vroeger. De groep koopt ook eigen aandelen in. Ten opzichte van de top van mei 2015 daalde de koers van ADM zowat met een derde. Met een koers-boekwaardeverhouding van 1,2 en een koers-winstverhouding van 13,5 en 11,6 maal voor 2015 en 2016 vinden we het aandeel opnieuw koopwaardig.

Met gerichte optiecombinaties kunt u inspelen op de koersstijging die we op termijn verwachten.

Defensieve callspread

Koop call jan ’17 30 @ 7,70 USD

Schrijf call jan ’17 40 @ 2,20 USD

Deze defensieve callspread is een no-brainer voor wie uitgaat van een gematigde koersstijging van ADM. Allereerst koopt u de call januari 2017 met uitoefenprijs 30, die 770 USD kost. Vervolgens schrijft u de call 40 met dezelfde afloopdatum, wat een premie van 220 USD oplevert. Uw inzet – tevens uw maximale verlies – bedraagt 550 USD (770-220). Uw break-even bevindt zich op 35,50 USD, 3% onder de huidige koers. Bij hogere koersen op de vervaldag boekt u per saldo winst en als minstens 40 USD wordt bereikt, behaalt u de maximale winst van 450 USD of 82% meer dan uw inzet. De koers van ADM moet wel met minstens 10% aantrekken.

Put schrijven

Schrijf put jan ’17 35 @ 3,60 USD

Het schrijven van de put januari 2017 met uitoefenprijs 35 levert een premie van 360 USD op. Daardoor verlaagt u uw baisserisico tot 31,40 USD, 14% onder de huidige koers. Blijft de koers boven 35 USD, dan kunt u op de vervaldag de gekregen premie geheel opstrijken.

Turbo

Koop call jan ’17 40 @ 2,20 USD

Schrijf put jan ’17 35 @ 3,60 USD

Deze turbo kan riskant lijken, maar uw risico is kleiner dan bij een rechtstreekse aankoop van de stukken. U koopt eerst de call januari 2017 met uitoefenprijs 40 die 220 USD kost. De premie hiervoor haalt u uit het schrijven van de put januari 2017 met uitoefenprijs 35 die 360 USD opbrengt. Initieel haalt u 140 USD (360 – 220) uit die combinatie. Bij koersen op de vervaldag boven 35 USD realiseert u een winst van 140 USD. Boven 40 USD dikt uw winst aan. Alleen onder 33,60 USD lijdt u verlies.