Haussecombinaties op AMD

De Amerikaanse chipproducent Advanced Micro Devices, beter bekend als AMD, staat al heel lang in de schaduw van Intel, de wereldwijde nummer één in de sector.

Beide bedrijven gaan gebukt onder de dalende verkopen van pc’s. Over het tweede kwartaal van 2013 leed AMD (3,79 USD) een verlies van 0,10 USD per aandeel, maar er is beterschap in zicht, ook al doordat de groep een aantal grote contracten binnenhaalde van Apple, Sony, Nintendo en Microsoft en actief wordt in ander niches. Dat zal voor een flink hogere omzet zorgen en daarom verwachten we voor 2014 opnieuw winst. Ondanks de koersklim met 60% sinds begin dit jaar zien we nog potentieel voor AMD. Met gerichte optiecombinaties kunt u met enig geluk uw inzet verveelvoudigen.

AMD behoort historisch bekeken tot de aandelen die door de beleggers worden uitgespuwd of in de armen gesloten. Momenteel helt de slinger nog over naar uitspuwen. We werken enkele voorbeelden uit, maar houd eventuele posities beperkt, want AMD blijft een aandeel met een hoger dan gemiddeld risico. We geven de voorkeur aan de series die expireren op de derde vrijdag van januari 2015 en die een looptijd van 16 maanden hebben.

Defensieve callspread

Koop call jan ’15 3 @ 1,40 USD

Schrijf call jan ’15 4,50 @ 0,70 USD

Voor de aankoop van de call januari 2015 met strike 3 betaalt u 1,40 USD voor een standaardcontract van 100 stukken. U recupereert de helft via het gelijktijdige schrijven van de call 4,50 met dezelfde afloopdatum. Daardoor daalt uw inzet tot 70 USD (140 – 70) en meer dan dat bedrag kunt u niet verliezen. Een eenvoudige berekening leert dat u 80 USD winst kunt boeken wanneer de koers van AMD op de vervaldag oploopt tot minstens 4,50 USD. Voor het zover is, moet de koers van het onderliggende aandeel wel met 19% aantrekken, maar daarvoor hebt u een zee van tijd (16 maanden).

Agressievere callspread

Koop call jan ’15 3,50 @ 1,10 USD

Schrijf call jan ’15 5,50 @ 0,50 USD

Deze agressievere callspread lijkt veelbelovend. Voor de aankoop van de call januari 2015 met uitoefenprijs 3,50 betaalt u 110 USD, terwijl u 50 USD terugverdient via het schrijven (verkopen) van de call januari 2015 met strike 5,50. Uw inzet wordt daardoor herleid tot 60 USD (110 – 50). Dat betekent dat u in de winst komt vanaf 4,10 USD en de koers van AMD hoeft slechts met 8% te stijgen voor dat het geval is. Wordt op de vervaldag 5,50 USD aangetikt, dan komt uw winst uit op 140 USD of 233% meer dan uw inzet. Om dat mogelijk te maken, is wel een hausse van het AMD-aandeel met 45% nodig.

Put schrijven

Schrijf put jan ’15 3,50 @ 0,80 USD

Het schrijven van de put januari 2015 met strike 3,50 is een voor de hand liggende strategie. Door de premie van 0,80 USD die u krijgt, betaalt u het aandeel 2,70 USD wanneer u wordt gedwongen om het te kopen. U beschikt met andere woorden over een baissemarge van 29%.

Turbo

Koop call jan ’15 4 @ 0,90 USD

Schrijf put jan ’15 3,50 @ 0,80 USD

Durvers mogen de premie die ze voor de geschreven put januari 2015 met strike 3,50 ontvangen combineren met de aankoop van de call januari 2015 met strike 4. Voor dat contract moet u 90 USD neertellen. Trekt u daarvan de 80 USD af die u opstrijkt voor het schrijven van de put januari 2015 met uitoefenprijs 3,50 USD, dan bedraagt uw inzet een verwaarloosbare 10 USD (90 – 80). Staat de koers van AMD op de vervaldag hoger dan 4,10 USD, dan boekt u winst en die wordt niet afgetopt. Bij koersen onder 3,50 USD neemt uw verlies toe.