Haussecombinaties op Agnico-Eagle Mines

Om met opties in te spelen op een koersstijging van het aandeel van Agnico-Eagle Mines, gaat onze voorkeur uit naar combinaties met de langstlopende series, tot januari 2018.

De goudprijs is de jongste weken wat teruggevallen, maar de trend van het edelmetaal en de goudmijnaandelen blijft tot nader order stijgend. Mijnbouw blijft uiteraard een activiteit met een meer dan bovengemiddeld risico, maar in de sector kunt u minder goede en uitstekende aandelen vinden. Tot de laatste categorie behoort ongetwijfeld het Canadese Agnico Eagle Mines (51,91 USD). De groep blijft aan de weg timmeren. Door productie-uitbreidingen kan AEM tegen 2020 naar schatting 30 tot 40% meer goud ophalen.

De meeste activa van Agnico Eagle Mines bevinden zich in veilige gebieden, zoals Canada, de Verenigde Staten en Finland en in mindere mate Mexico. Door de kwaliteit van de activa was de koers van het goudaandeel minder fors teruggezakt dan die van de sectorgenoten. Vanaf 2019 zullen de geplande investeringen voor een hogere output zorgen, maar vergeet niet dat eerst de nodige vergunningen moeten worden verkregen. Een belangrijk voordeel van AEM is dat de gemiddelde productiekosten met 848 USD per ounce aan de lage kant liggen en die zou voor het volledige boekjaar nog moeten dalen. In het eerste semester van 2016 behaalde AEM een nettowinst van 47 miljoen USD, tegenover een nettoverlies van 39 miljoen USD over dezelfde periode van 2015.

De koers van Agnico Eagle Mines noteert met een premie ten opzichte van de sectorgenoten (2,7 maal de boekwaarde). Toch vinden we dat verantwoord door de kwaliteit van de activa en de reserves, net als de sterke financiële positie. Onze voorkeur gaat uit naar opties met de langstlopende series, tot januari 2018. Werk met limieten die u iedere dag aanpast.

Callspread

Koop call jan ’18 40 @ 16,70 USD

Schrijf call jan ’18 60 @ 7,30 USD

Een aankoop van de call januari 2018 met uitoefenprijs 40, een contract dat ‘in the money’ is, kost 1670 USD, maar u recupereert bijna de helft van dit bedrag door gelijktijdig de call 60 met dezelfde afloopdatum te schrijven. Dat brengt 730 USD in het laatje, zodat uw inzet wordt gereduceerd tot 940 USD (1670 – 730). Uw break-even, het peil waarop u per saldo winst noch verlies boekt, ligt op 49,40, of 5% onder de huidige koers van AEM. Als de koers van AEM stabiel blijft of aantrekt, kunt u oogsten op de vervaldag. Stijgt die tot 60 EUR, dan kunt u 1060 USD op uw rekening bijschrijven, wat neerkomt op meer dan een verdubbeling van uw inzet. Dat wordt realiteit als de koers van het aandeel met 16% opwaardeert.

Put schrijven

Schrijf put jan ’18 50 @ 9,10 USD

De premie voor het schrijven van de put januari 2018 met uitoefenprijs 50, die ‘at the money’ is, bedraagt 910 USD. Dat betekent dat u op de vervaldag slechts verlies lijdt bij koersen onder 40,90 USD, zodat u over een baissemarge van 21% beschikt. Noteert de koers van AEM op de vervaldag hoger dan 50 USD, dan is de gekregen premie definitief verworven.

Turbo

Koop call jan ’18 55 @ 9,50 USD

Schrijf put jan ’18 50 @ 9,10 USD

Initieel stopt u 40 USD in deze turbo, want de call januari 2018 met uitoefenprijs 55 kost 950 USD, terwijl u 910 USD krijgt voor het schrijven van de put 50 met dezelfde afloopdatum. U lijdt bijkomend verlies bij koersen onder 50 USD, maar uw winst neemt snel toe eens de koers van Agnico Eagle Mines boven 55 USD belandt en – belangrijk – uw winst wordt niet afgetopt.