Goedkoop in robuuste Royal Dutch Shell

Opportunistische beleggers kunnen van de appelflauwte gebruikmaken om aandelen Royal Dutch Shell nog goedkoper aan te kopen dan ze kosten op de aandelenbeurzen.

Het aandeel Royal Dutch Shell is weer koopwaardig. We zijn met dat advies in goed gezelschap. Royal Dutch Shell is bij een groot aantal experts het favoriete aandeel van de maand september.

De terugval biedt de kans dat dividendaandeel par excellence in tijden van negatieve rente aan de haak te slaan tegen een acceptabele prijs. We spreken nu van een koers-winstverhouding van minder dan 12. De koers-boekwaarderatio bedraagt nauwelijks iets meer dan 1. Daar staat een dividend van 6,5 procent tegenover. In de obligatielijsten moeten we al ver zoeken om zo’n rendement te vinden. Bovendien pleziert Shell de aandeelhouders met een gigantisch inkoopprogramma van eigen aandelen. De eerste fase van dat programma is afgerond. In de twaalf maanden tot einde juni haalde het voor 9,25 miljard dollar aan aandelen van de beurs. In het lopende kwartaal geeft het nog eens 2,75 miljard dollar uit. Het volledige programma bedraagt 25 miljard dollar. Het moet tegen eind volgend jaar beëindigd zijn.

Opportunistische beleggers kunnen van de huidige appelflauwte gebruikmaken om aandelen Royal Dutch Shell nog goedkoper aan te kopen dan ze kosten op de aandelenbeurzen. Dat kan via het schrijven van putopties. We deden dat met dit aandeel al enkele keren met succes.

Geschreven put

Schrijf de put Royal Dutch Shell december met uitoefenprijs 27,00 euro @ 2,56 euro

Met dit contract hebben we de plicht aandelen Royal Dutch Shell te kopen tegen 27 euro. Dat is iets boven de huidige koers, maar we krijgen dan ook 2,56 euro om dat contract te schrijven. We zullen de aandelen pas moeten opnemen als de koers niet standhoudt. Dat zou ons verwonderen, maar het is mogelijk en we moeten rekening houden met zo’n scenario. We betalen dan 27 euro per aandeel, verminderd met de ontvangen premie van 2,56 euro. Stijgt de koers tegen eind dit jaar tot boven 27 euro, dan hoeven we geen aandelen te kopen en hebben we dus de premie op zak. Er is met die constructie geen initiële investering gemoeid. Dat is echter wel het geval als we het aandeel benaderen via gekochte calls.

Gekochte call

Koop de call Royal Dutch Shell maart 2020 met uitoefenprijs 26,00 euro @ 0,65 euro

Dit langer lopende contract kost slechts 65 euro (0,65 x 100). Voor dat geld hebben we tijd gekocht tot 20 maart 2020. Het contract zit in de winst als het aandeel Royal Dutch Shell met minstens 6 procent in waarde stijgt. Dat moet mogelijk zijn, als we bedenken dat de koers in juli nog hoger dan 29 euro was. Als het aandeel weer dat niveau haalt, is het contract tenminste 3 euro waard, of 4,5 keer meer dan onze investering. De keerzijde van de medaille bij dit contract is het mogelijke verlies. Dat kan heel onze investering zijn, maar dan ook niet meer dan dat.