Baissecombinaties op Tesla Motors

Omdat de koers van Tesla sinds de bodem van februari 2016 met 80 procent is gestegen, mikken we op een nieuw rondje daling. Wie daar met opties op inspeelt, kan een flinke winst realiseren.

Het is bijzonder moeilijk de koers van groeibedrijven te evalueren. Dat geldt ook voor de Amerikaanse producent van elektrische auto’s Tesla Motors (249,63 USD). Dat CEO Elon Musk de media weet te bespelen als geen ander, bleek nogmaals bij de introductie van het nieuwe model Tesla 3, dat een prijskaartje van 35.000 USD heeft, waardoor het minder dan de helft van de duurdere modellen kost. Daarmee wil Tesla de concurrentie aangaan met premiummerken als de BMW3-serie, de Mercedes C-klasse en de Lexus IS. Pas eind 2017 zullen de eerste wagens worden geleverd.

De belangstelling was overweldigend. Niet minder dan 300.000 gegadigden verrichtten al een eerste betaling van 1.000 USD. Vorig jaar produceerde Tesla 50.580 wagens en voor dit jaar gaat de groep uit van 80.000 tot 90.000 auto’s. Tegen 2020 moet dat aantal klimmen tot 500.000. Toch overtuigen de jaarcijfers van Tesla niet, want over 2015 werd een aangepast nettoverlies van 295 miljoen USD geleden met een negatieve vrije kasstroom van 1,1 miljard USD.

Volgens traditionele maatstaven is het Tesla-aandeel peperduur, maar vooral het beurssentiment bepaalt de beursprestatie van het aandeel. Omdat de koers van Tesla sinds de bodem van februari 2016 met 80% is gestegen, mikken we op een nieuw rondje daling. Wie daar via baissecombinaties met opties op inspeelt, kan een flinke winst realiseren.

Defensievere putspread

Koop put jan ’17 250 @ 44,50 USD

Schrijf put jan ’17 200 @ 21,70 USD

Voor de put januari 2017 met de uitoefenprijs 250 betaalt u 4450 USD voor een standaardcontract van 100 stukken. Uw inzet wordt bijna gehalveerd door het gelijktijdig schrijven van de put 200 met dezelfde afloopdatum, die 2170 USD opbrengt. Uw inzet bedraagt dus 2280 USD (4450 – 2170), en dat is ook uw maximale verlies. Staat de koers van Tesla op de vervaldag hoger dan 250 USD, dan gaat uw volledige investering in rook op. Uw break-even, het niveau waarop u winst noch verlies boekt, ligt op 227,20 USD. Bij nog lagere koersen behaalt u winst en de maximale winst van 2720 USD valt u ten deel als de koers van het autoaandeel tot 200 USD of nog lager daalt.

Agressievere putspread

Koop put jan ’17 200 @ 21,70 USD

Schrijf put jan ’17 150 @ 8,50 USD

Door de recente volatiliteit van de aandelenkoers zou een sterkere baisse ons niet verwonderen. Daarom heeft een agressievere putspread zin. Die bestaat in eerste instantie uit de aankoop van de put januari 2017 met strike 200 die in de vorige combinatie werd geschreven. Daarop schrijft u de put 150 met dezelfde afloopdatum, die 850 USD in het laatje brengt. Uw inzet daalt daardoor tot 1320 USD (2170 – 850), en meer dan dat bedrag, dat neerkomt op 5% van de waarde van een Tesla-aandeel, kunt u er niet bij inschieten. Uw break-even ligt op 186,80 USD en bij nog lagere koersen boekt u winst. Wordt 150 USD aangetikt, dan behaalt u de maximale winst van 3680 USD of 279% meer dan uw inzet.

Call schrijven

Schrijf call jan ’17 300 @ 17,00 USD

Wie over sterke zenuwen beschikt, kan een ongedekte call schrijven. U krijgt 1700 USD voor het schrijven van de call januari 2017 met strike 300. Dat betekent dat de koers van het aandeel boven 317 USD moet eindigen voordat u verlies lijdt. U beschikt met andere woorden over een marge van 27%.