Baissecombinaties op Tesla Motors

Omdat het bijzonder moeilijk is te voorspellen wanneer de koersvan Tesla zal dalen, geven we de voorkeur aan de opties die de langste looptijd hebben.

De koersontwikkeling van de Amerikaanse producent van elektrische auto’s Tesla Motors (257,32 USD) blijft iedereen verbazen. Onlangs kwam nog maar eens een nieuwe topkoers van meer dan 290 USD op het bord, al corrigeerde de koers sindsdien met meer dan 10%. Significant is waarschijnlijk dat die baisse er kwam nadat de oprichter van Tesla Motors, Elon Musk, zich liet ontvallen dat het aandeel toch wel duur begon te worden. Hoewel de toekomst er rozig uitziet voor de producent van luxewagens is de waardering van het aandeel volgens traditionele maatstaven überhaupt veel te hoog.

Met gerichte optiecombinaties kunt u met een relatief beperkt risico inspelen op dat scenario. Omdat het bijzonder moeilijk is te voorspellen wanneer de koers zal dalen, geven we de voorkeur aan de opties die de langste looptijd hebben en expireren op de derde vrijdag van januari 2016. Dat maakt dat u meer dan vijftien maanden kunt wachten op een forse koersdaling.

Defensieve putpread

Koop put jan ’16 270 @ 57,60 USD

Schrijf put jan ’16 200 @ 22,70 USD

De aankoop van de put januari 2016 met strike 270 kost 5760 USD voor een standaardcontract van 100 onderliggende stukken, maar daardoor hebt u tot januari 2016 de tijd om de stukken te dumpen tegen 270 USD. Omdat een deel van het optiespel erin bestaat een premie te pakken, schrijft u tevens de put januari 2016 met uitoefenprijs 200. Daardoor geeft u de tegenpartij het recht om 100 aandelen Tesla Motors te verkopen tegen 200 USD, maar in ruil rijft u wel de niet onaanzienlijke premie van 2270 USD binnen. Uw inzet bedraagt dus 3490 USD (5760 – 2270 USD). Uw break-even bevindt zich op 235,10 USD en als de koers per saldo met 9% daalt, wordt dat punt bereikt. Bij nog lagere koersen behaalt u winst en wanneer 200 USD wordt aangetikt of de koers verder daalt, boekt u de maximale winst van 3510 USD of een verdubbeling van uw inzet.

Agressievere putspread

Koop put jan ’16 150 @ 8,65 USD

Schrijf put jan ’16 100 @ 2,55 USD

Een grotere baisse van Tesla Motors zou ons niet verbazen. Daarop kunt u bijvoorbeeld inspelen via de aankoop van de put januari 2016 met strike 150 en het gelijktijdige schrijven van de put 100 met dezelfde looptijd. Voor de aankoop van het eerstgenoemde contract legt u 865 USD op tafel, terwijl u 255 USD recupereert via het schrijven van de put met uitoefenprijs 100. Uw inzet bedraagt dus 610 USD (865 – 255). Dat betekent dat u winst boekt bij een koers van 143,90 USD. Wordt 100 USD aangetikt, dan behaalt u de maximale winst van 4390 USD. Gokkers kunnen trouwens gewoon een put kopen die ver out-of-the money is. Komt de verwachte crash er, dan kunt u daarmee goud verdienen.

Call schrijven

Schrijf call jan ’16 300 @ 34,55 USD

U moet natuurlijk over stalen zenuwen beschikken als u een ongedekte call schrijft, maar dat is een van de meest lucratieve manieren om geld te verdienen bij een koersdaling. Door de premie van 35 USD die u opstrijkt voor het schrijven van de call januari 2016 met strike 300 lijdt u per saldo slechts verlies als de koers van Tesla Motors op de vervaldag hoger staat dan 334,55 USD. U beschikt dus over een marge van 30%. Het lijkt overigens een goed idee om een gedeelte van de gekregen premie te investeren in een put die ver out-of-the-money is. Volgt inderdaad een crash, dan kunt u tweemaal oogsten.

Put kopen

Koop put jan ’16 120 @ 4,00

Wie een gokje wil wagen, kan gewoon een put kopen, zoals de put januari 2016 met strike 120. Omwille van de hoge volatiliteit van het aandeel kan de premie sterk oplopen wanneer de koers van het Tesla Motors-aandeel even daalt.