Baissecombinaties op Google

Het parcours dat de Amerikaanse internetgrootheid Google (909,77 USD) momenteel aflegt, doet sterk denken aan dat van Apple Computer.

In een mum van tijd groeide Google uit tot een naam die tot de bekendste der wereld behoort en met een beurskapitalisatie van meer dan 300 miljard USD is Google niet meer zover verwijderd van de beurskapitalisatie van Apple, die momenteel iets meer dan 400 miljard USD bedraagt. Iets meer dan een half jaar geleden, in oktober 2012 om juist te zijn, toen iets meer dan 700 USD voor een Apple-aandeel werd neergeteld, begon de ster van Apple echter te tanen en sindsdien daalde de koers met bijna 40%. Ondanks de kwaliteiten die Google heeft, sluiten we niet uit dat eenzelfde scenario staat te gebeuren, want de koers van het aandeel oogt met een koerswinstverhouding (k/w) van 27 fundamenteel peperduur. Bovendien krijgt Google in het Verenigd Koninkrijk, bijvoorbeeld, een negatieve pers omdat het aan agressieve belastingontwijking zou doen. De hoge vlucht van Google is een van de redenen waarom de Nasdaq-index aan een nieuw rondje recordkoersen begon, maar keert hier de trend -en nogal wat experts waarschuwen hiervoor- dan kan ook de koers van Google lagere regionen opzoeken. De handel in Google-opties is redelijk liquide. Omwille van de langere looptijd geven we de voorkeur aan de opties die expireren in januari 2015, die een looptijd van 20 maanden hebben.

Defensieve putspread

Koop put jan ’15 1000 @ 164,75 USD

Schrijf put jan ’15 800 @ 63,30 USD

Door de aankoop van de put januari 2015 met strike 1000 verwerft u het recht om 100 stukken tot de vervaldag te verkopen tegen 1000 USD. Dit contract is peperduur, 16.475 USD, maar door het gelijktijdige schrijven van de put januari 2015 met strike 800 vermindert uw investering met zowat een derde. Uw inzet bedraagt 10.145 USD (16.475 – 6330). Wanneer Google op de vervaldag 1000 USD of meer waard is, speelt u uw volledige inzet kwijt. Goed om weten is dat uw break-even, het peil waarop u per saldo winst noch verlies boekt, zich op 898,45 USD bevindt, slechts 1% onder de huidige koers. Bij nog lagere koersen boekt u winst, al wordt die afgeroomd onder 800 USD. De koers van Google moet slechts met 12% dalen om 800 USD aan te tikken en wanneer dat gebeurt, behaalt u een winst van 9855 USD of ei zo na een verdubbeling van uw inzet.

Agressievere putspread

Koop put jan ’15 850 @ 83,25 USD

Schrijf put jan ’15 700 @ 33,95 USD

In deze agressievere putspread stopt u een aanzienlijk lager bedrag, terwijl u mooie winstkansen bezit op voorwaarde dat Google sterker daalt. Voor de aankoop van de put januari 2015 met uitoefenprijs 850 telt u 8325 USD neer, terwijl u hiervan zowat 40% afknabbelt via het gelijktijdige schrijven van de put 700 met dezelfde uitoefenmaand. Dat levert een inzet van 4930 USD (8325 – 3395) op. Wanneer de koers van Google op de vervaldag daalt tot 800,70 USD boekt u winst noch verlies. Bij nog lagere koersen neemt u winst snel toe en wordt 700 USD aangetikt, dan haalt u 10.070 USD uit deze agressievere putcombinatie. Voor het zover is, moet de koers van Google ten opzichte van het huidige peil wel 23% inleveren, maar daarvoor hebt u 20 maanden de tijd.

Call schrijven

Schrijf call jan ’15 1000 @ 77,35 USD

Wanneer u over sterke zenuwen beschikt en u de zaak op de voet volgt, mag u een (ongedekte) call schrijven. Het grote voordeel is dat u een premie krijgt, terwijl Google nog moet bewijzen boven de psychologisch belangrijke koers van 1000 USD te klimmen. Door de premie van 7735 USD die u krijgt voor het schrijven van de call januari 2015 met strike 1000, lijdt u slechts verlies bij een koers van 1077,35 USD. U beschikt dus over een marge van 18%. U kunt deze optie eventueel doorrollen naar een andere optie met een langere looptijd en/of een hogere uitoefenprijs om uw verlies te beperken.