Baissecombinaties op Facebook

Neem winst op het aandeel van Facebook. Ook baisseposities met opties lijken kansrijk, want de bomen groeien niet tot in de hemel.

Over sommige aandelen mogen we stilaan de vraag stellen wat een redelijke koers is. Dat geldt ook voor de Amerikaanse socialemediagigant Facebook (113,91 USD). Na een aarzelend beursdebuut zette het aandeel vanaf 2013 een opmars in waaraan nog steeds geen einde is gekomen. De recente kwartaalresultaten werden begroet met een nieuwe recordkoers. Met een beurskapitalisatie van 330 miljard USD zit Facebook momenteel al in de buurt van ExxonMobil, terwijl het Microsoft inhaalt. Facebook staat ook voor Instagram, Messenger en Whatsapp, die alle over een grote schare fans beschikken. De inkomsten van Facebook komen vooral uit advertenties en omdat het bedrijf veel weet over zijn klanten, kunnen die advertenties zeer gericht worden geplaatst. Adverteerders zijn bereid daarvoor meer geld neer te tellen.

In het laatste kwartaal van 2015 krikte de groep de omzet met 52% op, tot 5,84 miljard USD. Per aandeel werd over heel 2015 een winst van 2,28 USD behaald, 29% meer dan een jaar eerder. Facebook telt 1,59 miljard gebruikers en de groep heeft de overstap naar mobiel niet gemist, want 80% van de inkomsten is afkomstig van mobiele gebruikers.

Hoewel de groei indrukwekkend oogt, geldt dat zeker en vast ook voor de waardering. Momenteel betaalt u 35 maal de verwachte winst voor het lopende boekjaar en 13 maal de verwachte omzet en dat vinden we te veel. Neem winst op de aandelen. Ook baisseposities met opties lijken kansrijk, want bomen groeien niet tot in de hemel.

Defensieve putspread

Koop put jan ’17 110 @ 10,30 USD

Schrijf put jan ’17 90 @ 4,00 USD

De put januari 2017 met uitoefenprijs 110 kost 1030 USD voor een standaardcontract van 100 stukken, terwijl u 400 USD opstrijkt als u tegelijk de put januari 2017 met strike 90 schrijft. Daardoor daalt uw inzet tot 630 USD (1030 – 400), en dat is uw maximale verlies. Uw break-even, het peil waarop u per saldo winst noch verlies boekt, ligt op 103,70 USD, of 9% onder de huidige koers. Daalt de koers van Facebook daaronder, dan boekt u winst. In het ideale scenario daalt de koers tot 90 USD of zelfs lager. Gebeurt dat, dan behaalt u de maximale winst van 1370 USD, of meer dan de verdubbeling van uw inzet. Om dat te bereiken, moet de koers van het Facebook-aandeel met minstens 21% afkalven, maar daarvoor hebt u bijna tien maanden de tijd.

Agressieve putspread

Koop put jan ’17 80 @ 2,30 USD

Schrijf put jan ’17 60 @ 0,70 USD

Een tegenvallend cijfer kan de koers van Facebook in elkaar doen stuiken. Gelooft u in dat scenario, dan kunt u deze agressievere putspread opzetten, die bestaat uit de aankoop van de put januari 2017 met strike 80, een contract dat 230 USD kost. Daarop schrijft u de put januari 2017 met uitoefenprijs 60. Die operatie brengt nog 70 USD in het laatje, zodat uw inzet vermindert tot 160 USD (230 – 70). Bij koersen lager dan 78,40 USD valt u in de prijzen, al moet de koers van Facebook wel met 31% dalen voor het zover is.

Call schrijven

Schrijf call jan ’17 120 @ 10,00 USD

Voor het schrijven van een ongedekte call is moed nodig, maar dit is een van de beste strategieën om winst te boeken als u mikt op een koersdaling. Door de premie van 1000 USD die u krijgt, komt u per saldo slechts in de problemen bij koersen hoger dan 130 USD, zodat u over een marge 14% beschikt. De zaak goed volgen en tijdig de geschreven call terugkopen of doorrollen is raadzaam.