Ad van Tiggelen (ING): “We blijven voorlopig voorzichtig voor aandelen”

Momenteel vertonen de verschillende sectoren binnen de aandelenmarkten een grote diversiteit in hun risico-rendementsverhouding. Financiële aandelen, die nog steeds de grootste sector vormen, laten zich sterk leiden door de moeilijk voorspelbare politieke besluitvorming. Deze aandelen zijn goedkoop, maar ze blijven onderhevig aan zeer forse koersschommelingen. Cyclische ondernemingen hebben tijdens de recente verkoopgolf flinke klappen gehad, maar toch hebben zij een recessie nog niet volledig ingeprijsd.

Ad van Tiggelen (ING): “In dit segment hebben wij een voorkeur voor grondstoffenproducenten, omdat deze meer blootgesteld zijn aan groei in de opkomende markten dan aan groei in het Westen. Binnen de defensieve sectoren, waar nog steeds onze grootste voorkeur naar uitgaat, zijn internationaal georiënteerde voedingsmiddelen- en drankenfabrikanten en farmaceutische bedrijven volgens ons het best gepositioneerd, beter dan de op de binnenlandse markt gerichte nutsbedrijven en telecomsector. Vooralsnog handhaven we onze enigszins behoedzame houding ten opzichte van aandelen, hoewel we onderkennen dat de waardering hiervan steeds aantrekkelijker wordt. Zolang de VS en de eurozone beslissende begrotingsmaatregelen uitstellen, raken het bankstelsel en de economie steeds meer verlamd. De aandelenmarkten geven wat dat betreft een duidelijk signaal af. Laten we hopen dat beleidsmakers ernaar handelen.”