Aandelen Walt Disney redelijk geprijsd

Walt Disney genereerde sterke verkoop- en winstcijfers in zijn derde fiscale kwartaal. De verwachtingen in algemene zin blijven intact en ABN Amro houdt de schatting voor de reële waarde van het bedrijf onveranderd op USD 65 per aandeel.

De aandelen handelen op slechts 17x de door ABN Amro geschatte winst per aandeel voor 2014 en zijn in onze optiek daarom redelijk geprijsd.

Het aandeel steeg in 2013 tot nu toe van USD 48 naar USD 65. Hoewel de afschrijving op de film The Lone Ranger van USD 160 miljoen tot USD 190 miljoen nu veel aandacht krijgt in de media, toont het voor ons enkel aan dat het in de filmwereld erop of eronder is.

De verkoopcijfers namen met 4% toe en de operationele marges daalden met 80 basispunten naar 26,9% tegenover hetzelfde kwartaal in 2012.

Dit kwam doordat de daling van de winstgevendheid van film- en consumentenproducten drukte op de winst van de kabelnetwerken. ABN Amro is neutraal.