Aandelen blijven aantrekkelijk gewaardeerd tegenover obligaties

Bij het begin van het tweede kwartaal noteerde de S&P 500 aan P/E of 15.2x de verwachtingen van de analisten voor de komende 12 maanden. Inmiddels is de koers-winstverhouding na de correctie van vorige week teruggevallen tot iets minder dan 14,70.

Daarmee bevindt die waardering zich onder het gemiddelde van 14,90 voor de afgelopen 25 jaar. Vincent Juvyns van JP Morgan Chase Asset Management merkt op dat daarnaast de rente op Baa corporate bond vorige week is teruggevallen tot onder 4,90%.

Dat rendement moet afgezet worden tegen een forward operating earnings yield van 6,80% voor de S&P 500. Aandelen blijven aantrekkelijk gewaardeerd tegenover obligaties, zo besluit Juvyns. Dat betekent dat de beurskoersen in de komende weken en maanden opnieuw kunnen stijgen.