De factoren die de globale economie beïnvloeden, zijn uiteraard ook van belang voor beleggers. Van geopolitieke ontwikkelingen, inflatie en investeringen in defensie tot de opmars van artificiële intelligentie en de impact ervan op de energietransitie… al deze uitdagingen omvatten ook kansen. Een dubbelgesprek met Frank Claus, Head of Investment Services, en Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer bij BNP Paribas Fortis, over de trends die beleggers niet mogen missen.
Geopolitiek is overduidelijk een dominante trend in de economische ontwikkelingen. Wat betekent dit voor de EU?
Philippe Gijsels: “De Verenigde Staten en China wedijveren om de controle over industriële ketens, strategische technologieën en kritieke grondstoffen. Europa is lange tijd afhankelijk geweest van Amerikaanse technologie, Chinese grondstoffen en Russisch gas. De opeenvolgende crisissen – Covid, de oorlog in Oekraïne en de handelsoorlog tussen de VS en China – hebben pijnlijk duidelijk gemaakt dat de EU door die afhankelijkheid erg kwetsbaar is. Europa moet nu haar grondgebied beschermen, toeleveringsketens beveiligen en een sterke industriële basis heropbouwen.”
Europa heeft een sterke focus op energie- en technologische soevereiniteit, met langdurige publieke investeringen
Biedt Europa dan interessante vooruitzichten voor beleggers in 2026?
Philippe Gijsels: “Drie factoren bieden perspectief. We zien een sterke focus op energie- en technologische soevereiniteit, met langdurige publieke investeringen. Daarnaast zitten de budgetten voor defensie structureel in stijgende lijn. De EU eist dat het merendeel van defensieaankopen bij Europese bedrijven gebeurt, wat een goede zaak is voor de regionale industrie. Ook de infrastructuur zal versneld gemoderniseerd moeten worden. Kijk naar Duitsland bijvoorbeeld, dat 500 miljard euro uittrekt voor infrastructuur, energietransitie en digitalisering.”
Wat digitalisering betreft, is AI een onomkeerbare trend. Het voorbije jaar zagen we forse koerswinst voor een aantal grote spelers in dat domein. Zijn de huidige waarderingen van AI-aandelen nog gerechtvaardigd?
Frank Claus: “De waarderingen zijn hoog, maar onderliggend genereren veel bedrijven sterke cashflows. We zien heel veel investeringen in chips, datacenters en verdere technologische ontwikkelingen. Dit is dus een heel andere cyclus dan de dotcom-bubbel eind jaren 1990. Natuurlijk is het belangrijk dat beleggers focussen op bedrijven met duurzame AI-strategieën en winstgevendheid. We moeten verder kijken dan de hype. Rond AI hangt een heel ecosysteem en dat maakt het juist zo interessant voor beleggers die selectief te werk gaan.”
Grote spelers als Microsoft en Nvidia domineren de huidige AI-cyclus. Waarom zijn zij zo succesvol?
Philippe Gijsels: “We zien in deze technologische revolutie iets unieks gebeuren. Kampioenen van de vorige cyclus zijn nu opnieuw dominant. Kijk naar Microsoft en Nvidia: die hebben mee de technologische golf rond internet en cloud vormgegeven. Ze hebben hun infrastructuur en data-ecosystemen zo goed uitgebouwd dat ze nu ook de AI-cyclus leiden. Daarom noemen we ze “two-cycle companies”. Dankzij hun schaal en kapitaal kunnen zulke bedrijven vlot nieuwe technologieën absorberen. Microsoft zit zelfs in een derde golf: van software naar cloud naar AI.”
Private assets beschermen een portefeuille vandaag beter tegen beursvolatiliteit
Ondanks alle trends en opportuniteiten, blijft diversificatie het fundament van een goede beleggingsportefeuille. Wat betekent dat in de huidige omstandigheden?
Frank Claus: “Een klassieke portefeuille bevat een spreiding over 60% aandelen en 40% obligaties – een degelijke strategie in voorspelbare tijden met lage inflatie. Maar nu leidt de geopolitieke onzekerheid tot volatiliteit op de markten en loopt de inflatie op. Aandelen en obligaties evolueren daardoor vaak in dezelfde richting. Het is dus aangewezen om de samenstelling van een klassieke portefeuille te herzien. Het toevoegen van private assets zoals private equity, private credit, privaat vastgoed en infrastructuur beschermt een portefeuille beter tegen beursvolatiliteit.”
Private assets noteren niet op de beurs. Zijn ze ook toegankelijk voor particuliere beleggers?
Frank Claus: “Jazeker, het is niet langer een niche. Via evergreenfondsen en digitale platformen zijn private assets nu ook voor particulieren beschikbaar. Door meer transparantie en regelgeving hebben steeds meer beleggers er vertrouwen in. Al moet je er wel rekening mee houden dat dergelijke activa langere looptijden hebben en meer illiquide zijn. Dit vraagt dus om een doordachte selectie van de juiste partners en producten.”
Wil u nog meer weten over de trends voor het beleggingsjaar 2026 ? Bekijk alle afleveringen van de reeks Z-Beleggen in 2026 op Trends Z.