De favorietenlijst van Joachim Aelvoet, verantwoordelijk voor de selectie van fondsen bij ABN AMRO Private Banking in België, bevat onder meer een aandelenfonds met focus op Europa én een grondstoffenfonds.
De ideale fondsenportefeuille bevat een gezonde mix van aandelen, obligaties, grondstoffen en regelmatige inkomsten, vindt Joachim Aelvoet, de specialist in fondsen, gestructureerde producten en alternatieve beleggingen van ABN AMRO Private Banking in België.
Voor het deel aandelen trekt Aelvoet voluit de kaart van Europa. “Ondanks de turbulentie op de financiële markten, blijven wij geloven in de toekomst van Europese aandelen. De lage rentevoeten, euro en energieprijzen zorgden in Europa tot dusver opnieuw voor mooie bedrijfsresultaten.” Daarnaast valt ook zijn keuze voor grondstoffen op. “Ondanks de recente prijsschommelingen blijf ik geloven in het potentieel van deze alternatieve investeringsklasse”, zegt Aelvoet. “Vergeet ook niet dat grondstoffen als afdekking voor inflatie fungeren.”
Obligatiefonds: Pimco Gis Income
Voor het obligatiegedeelte kiest Aelvoet voor zo veel mogelijk flexibiliteit. “Het invullen van het obligatiedeel in de portefeuille is vandaag een hele uitdaging. De rente staat historisch laag en de eerste rentestijging in de VS zal niet lang op zich laten wachten. Flexibele strategieën lijken aangewezen.”
“Mijn keuze valt op Pimco GIS Income, een van de meest flexibele obligatiefondsen van de bekende vermogensbeheerder uit Californië, beheerd door twee geprezen beheerders: Daniel Ivascyn en Alfred Murata. De doelstelling van het fonds is dubbel: een constante en relatief hoge inkomstenstroom (gemiddeld 4 % per jaar) en een aangroei van het kapitaal op de lange termijn, en dit onder verschillende marktomstandigheden. Dat maakt het fonds uiterst geschikt voor investeerders die zoeken naar een solide obligatieoplossing met een regelmatige dividenduitkering.”
“Het fonds maakt gebruik van een scala aan vastrentende effecten wereldwijd. De strategie is ook niet gebonden aan zijn benchmark. Hoewel het geen hefboomfonds is dat volledige bescherming kan bieden tegen stijgende rentevoeten, heeft het fonds veel bewegingsvrijheid in een stijgende renteomgeving. De gemiddelde looptijd (duration) kan variëren van 0 tot 8 jaar.”
Isin-code: IE00BWY53M78
Henderson Horizon Pan European Equities
Henderson, opgericht in 1934, is een van de grootste onafhankelijke Europese vermogensbeheerders. Aelvoet: “Tim Stevenson, de zeer ervaren beheerder van het fonds, heeft zijn concurrenten en de benchmark over langere perioden met redelijk consistente rendementen overtroffen. Dit fonds doet een beroep op een traditionele bottom-upbenadering. Dat wil zeggen dat eerst gekeken wordt naar de kwaliteit en groeivooruitzichten van de ondernemingen en pas in een latere fase naar de macro-economische context. De voorkeur gaat uit naar grote bedrijven en groeiondernemingen in combinatie met een aantal cyclische namen. De portefeuille bevat ongeveer 60 aandelen. De geografische en de sectorwegingen zijn het resultaat van de aandelenselectie, waardoor sterke afwijkingen ten opzichte van de benchmark mogelijk zijn. Deze strategie levert niet alleen goede resultaten in stijgende markten, maar zorgt ook voor een zachtere landing wanneer de beurzen minder positief kleuren.”
De vijf grootste posities in het fonds op 31 juli 2015 waren Standard life (2,4 %), Barclays (2,4 %), Société BIC (2,2 %), Vodafone Group (2,2 %) en Essilor International (1,8 %).
Isin-code: LU0138821268
Grondstoffen: Barclay Roll Yield Commodities
De dalende vraag en het stijgende aanbod spelen de grondstoffen al ruim een jaar parten. “Aan de vraagzijde is de voornaamste oorzaak de terugval van de Chinese economie. De Chinese markt is belangrijk voor de vraag naar basismetalen, zoals koper en aluminium.” Aelvoet verwacht dat de Chinese beleidsmakers de vertraging van de economie binnen de perken kunnen houden. “De angst dat de vertraging te ver doorschiet, bereikte afgelopen weken een hoogtepunt toen de Chinese aandelenmarkten dramatische verliezen noteerden. Ik verwacht dat de gevolgen van de bedrukte stemming over China voor de grondstoffensector wegebben, naarmate de maatregelen van de overheid effect gaan hebben.”
En hij nuanceert ook het overaanbod. “Het toenemende aanbod is het duidelijkst zichtbaar op de oliemarkten. Dat komt door de strijd om marktaandeel tussen producenten uit de VS en de Organisatie van de Olie-exporterende Landen (OPEC). Door de lage prijzen hebben producenten uit de VS het mes gezet in de productiekosten en hebben ze nog meer olie en gas op de markt gebracht. Ook de OPEC heeft de olieproductie niet verlaagd. Nu er een akkoord is bereikt met Iran, komen er mogelijk nog eens anderhalf miljoen vaten olie per dag bij.”
“Binnen dit spectrum verkiezen we een passieve oplossing van Barclays die op een slimme wijze de prestatie van de Thomson Reuters/Jefferies Commodity Research Bureau Index tracht te repliceren. Deze index vertegenwoordigt een belegging in 19 verschillende grondstoffen gespreid over vijf sectoren (energie, edelmetalen, basismetalen, landbouw en veeteelt).”
Isin-code: IE00B6ZG7K33
Gemengd fonds: JPM Global Income
“In het huidige klimaat van lage rente, lage groei en een zoektocht naar rendement, vormt dit fonds een solide oplossing voor beleggers die op zoek zijn naar een regelmatige inkomstenbron”, zegt Aelvoet. “JPM Global Income belegt wereldwijd in beleggingscategorieën die inkomsten genereren zoals hoogrentende obligaties, obligaties uit opkomende landen en aandelen. Deze uiterst gemengde investeringsstrategie maakt dit fonds minder gevoelig voor turbulentere markten en zorgt voor een zeer gevarieerde inkomstenstroom. De portefeuille is met meer dan 1500 posities zeer gediversifieerd.”
“De beheerders gaan op zoek naar de instrumenten met de beste verhouding tussen risico en rendement van het moment. Het risicoprofiel is vergelijkbaar met dat van een traditionele gemengde portefeuille met 60 procent aandelen en 40 procent obligaties. Het grootste verschil met andere gemengde fondsen is de duidelijke focus op een regelmatig inkomen. We bevelen dit fonds aan voor klanten die op zoek zijn naar een fonds dat gemengde inkomsten genereert en een betere bescherming biedt tegen dalende koersen dan aandelen.”
Isin-code: LU0740858229
Ilse De Witte
