KBC Groep trok dit jaar al 8,5 miljard euro verse klantenmiddelen aan. Daarvan ging 5,3 miljard naar beleggingsfondsen of levensverzekeringen. “Een absoluut record”, weet CEO Johan Thijs.
KBC zag zijn netto rente-inkomsten in het derde kwartaal met 10 procent stijgen tot 1,53 miljard euro. Daarmee presteert de bank gevoelig beter dan sectorgenoten. Dat is in de eerste plaats te danken aan de forse kredietgroei met 8 procent. Daarnaast plukt de bank de vruchten van haar conservatieve indekkingsbeleid. Door eerder in te zetten op beleggingen op lange termijn is ze nu beter beschermd tegen de daling van de kortetermijnrente.
Een andere factor is de forse toename van de instroom van klantenmiddelen. KBC trok in de eerste negen maanden van dit jaar 8,5 miljard euro verse middelen aan. “Dat is ongeveer 1 miljard euro per maand”, maakte CEO Johan Thijs een eenvoudig rekensommetje, bedoeld om te beklemtonen hoe indrukwekkend die prestatie is.
Klanten van KBC zetten ook massaal geld dat ze hadden geïnvesteerd in een termijnrekening over naar hun spaarrekening, of ze belegden het in fondsen en spaar- en beleggingsverzekeringen. “75 procent van de klanten van wie de termijnrekening afliep, kozen niet opnieuw voor deze formule. De helft zette het geld op hun spaar- of zichtrekening, de andere helft besliste het te investeren.”
Volgens Thys fungeert de spaarrekening voor veel KBC-klanten enkel nog als “liquiditeitsreserve die niet noodzakelijk het beste rendement biedt”. De discussie of banken wel voldoende rente bieden aan hun spaarders, is niet aan hem besteed: “Klanten die rendement willen, investeren in beleggings- of levensverzekeringsproducten. Of ze kopen aandelen of ETF’s via Bolero. Dat KBC-platform trok 18 procent nieuwe klanten aan, wat zich weerspiegelde in een substantiële groei van het aantal transacties.”
De Belgische meerwaardetaks zal daar volgens de KBC-topman weinig aan veranderen: “Klanten zullen daardoor hun gedrag niet aanpassen. Beleggers zullen wel moeten leren leven met minder winst.”
Niet allemaal rozengeur en maneschijn
KBC gaat ervan uit dat de Europese Centrale Bank noch in 2026, noch in 2027 de rente verder zal verlagen. De inflatie lijkt onder controle en de economische groei in Europa zou iets hoger uitkomen dan verwacht. De bank boekte in het derde kwartaal amper 45 miljoen euro kredietverliezen. Dat komt neer op een kredietverliesratio van 12 basispunten, terwijl het langjarige gemiddelde 36 basispunten bedraagt.
Toch is het niet allemaal rozengeur en maneschijn. De beurzen en financiële markten waren de voorbije weken zeer onrustig als gevolg van enkele zware verliezen op de markt van de private kredieten (kredieten die niet door banken verstrekt worden, nvdr). Verschillende Amerikaanse fondsen moesten forse bedragen doorslikken en enkele regionale banken in de Verenigde Staten kwamen in de problemen, doordat zij op hun beurt de private financiers geld hadden toegestopt.
KBC zegt dat het niet blootgesteld is aan hefboomfondsen of regionale Amerikaanse banken. “De blootstelling aan private-equityfondsen bedraagt minder dan 0,5 procent, en dan spreken we hoofdzakelijk over bekende Belgische spelers zoals Gimv”, verklaarde CFO Bartel Puelinckx.
Maar CEO Johan Thijs ontkende niet dat er een potentieel besmettingsgevaar bestaat als de zaken op een ander continent verkeerd lopen. “Private credit groeit al meer dan tien jaar significant. In tegenstelling tot de banken is het een niet-gereglementeerde financieringsmarkt. Als investeerders veel geld verliezen, kan dat leiden tot lagere beurskoersen, ook bij Europese banken die niet betrokken zijn. Het wordt vooral tricky als de kredieten worden verpakt en verkocht. Dan dreig je op termijn niet meer te weten wie welke risico’s draagt. Dat moeten we goed in de gaten houden.”
Transfer van risico’s naar institutionele investeerders
Overigens doet KBC zelf zijn duit in het zakje. De bank verkoopt de risico’s op een portefeuille bedrijfskredieten ter waarde van 4,2 miljard euro aan gespecialiseerde Amerikaanse fondsen en Europese pensioenfondsen. Het gaat om een transactie die in de sector bekendstaat als een significant risk transfer (SRT). Dat is een manier voor banken om de risico’s op hun balans af te bouwen, waardoor ze minder kapitaal hoeven aan te houden en de winst kunnen opvijzelen.
In dit geval wordt de risico-overdracht naar de private investeerders gerealiseerd door een plaatsing van credit linked notes. Die instrumenten voorzien dat KBC de eerste 0,5 procent van eventuele verliezen op de kredietportefeuille voor zijn rekening neemt. De institutionele investeerders dragen 7 procent van de eventuele verliezen. In ruil voor dat risico krijgen ze van KBC een bepaald rendement. De techniek is al eerder gebruikt door verscheidene Europese banken. “Wij gaan dit zeker niet massaal doen”, zegt Puelinckx. “We willen vermijden dat we afhankelijk worden van die markt.”
KBC Groep boekte in het derde kwartaal 1 miljard euro winst, wat het totaal na negen maanden op 2,6 miljard euro brengt. De bank-verzekeraar verhoogde ook bepaalde jaarprognoses. Zo zullen de netto rente-inkomsten op jaarbasis stijgen tot 5,95 miljard euro en zal de aangroei van de totale inkomsten minstens 7,5 procent bedragen. KBC maakt zich ook sterk dat de kosten met maximaal 2,5 procent zullen toenemen. Daardoor ontstaat een verschil tussen de inkomsten- en kostentoename van 5 procentpunten. Of hoe KBC zich een kampioen in efficiëntie mag noemen.