Immobel is de grootste vastgoedontwikkelaar in ons land. Na het overgangsjaar 2013 moet dit jaar een klapper worden.
Immobel, de grootste vastgoedontwikkelaar in ons land, vierde vorig jaar 150 jaar beursnotering. Typisch voor vastgoedontwikkelaars is dat hun winsten hoofdzakelijk komen uit de verkoop van projecten. Daardoor schommelen de winstcijfers fors door de jaren. Aan het eind van het eerste semester van 2013 liep Immobel in de kijker door de aankondiging van de verkoop van RAC 1 nv aan Hannover Leasing. RAC 1 is de vennootschap die eigenaar is van de eerste fase van het Belair-project, de ontwikkeling van het voormalige Rijksadministratief Centrum in hartje Brussel, tussen de Koningsstraat en de Pachecolaan. Het vernieuwde Belair-project beslaat 80.000 vierkante meter, waarvan 65.000 vierkante meter kantoorruimte en 15.000 vierkante meter voor onder meer parkeerplaatsen. Immobel ontwikkelt het samen met zijn partner Breevast.
De verkoop had een boost moeten geven aan de winst. De halfjaarcijfers waren vrij pover, doordat in de kantorenactiviteit geen omzet werd geboekt. Midden 2013 bedroeg de omzet slechts 14,7 miljoen euro, of 63 procent minder dan in de eerste helft van 2012. Het bedrijfsresultaat (ebit) halveerde van 8,84 naar 4,29 miljoen euro, en het nettoresultaat bleef nipt in het zwart: 0,12 miljoen euro, tegenover 5,02 miljoen euro (per aandeel van 1,22 naar 0,03 euro).
Toen eind december bleek dat de transactie van het Belair-project niet meer rond raakte in 2013, kon de groep een kruis maken over een sterk resultaat dat jaar. De omzet halveerde van 126,8 naar 53,8 miljoen euro, de ebit dook van 12,6 naar 1,3 miljoen euro en het nettoresultaat bedroeg 1,5 miljoen euro in plaats van 11,7 miljoen euro (per aandeel van 2,84 naar 0,36 euro). En omdat Immobel zijn dividend baseert op zijn jaarresultaat, komt er geen dividend over het boekjaar 2013. Vorig jaar werd nog 1,40 euro bruto per aandeel aan de aandeelhouders uitgekeerd. Maar dat is enkel uitstel. De verkoop van het Belair-project is inmiddels afgerond en zal voor een uitstekend boekjaar 2014 zorgen. Het management verwacht dat het alleen al in de eerste jaarhelft dubbel zoveel winst zal maken als in 2012 (toen 11,7 miljoen euro).
Vorig jaar kwam er ook een wijziging in het aandeelhouderschap van Immobel. Cresida Investment kocht bijna het volledige resterende aandelenpakket van JER Audrey over, waardoor het nu 1,23 miljoen aandelen in bezit heeft, of 29,85 procent van de aandelen. Onlangs maakte Immobel bekend dat het zijn positie in Polen heeft uitgebreid door de aankoop van 25 procent van het Osiedle Wilanow-project in Warschau, met een optie om het belang op te trekken tot 50 procent. 2014 wordt een grand-crujaar voor Immobel, met mogelijk al een interim-dividend in september. Bovendien noteert het aandeel nog onder de boekwaarde (44,4 euro per aandeel). Daarom is het aandeel koopwaardig.
DANNY REWEGHS
Fout opgemerkt of meer nieuws? Meld het hier