De motor die niet sputtert

Duitsland is de motor van Europa. De veerkracht van zijn economie in crisistijden is ongeëvenaard. Beleggen in de Europese kampioen is een slimme zet.

DWS Invest German Equities

ISIN-code: LU0740822621

De Dax-index van de dertig grootste Duitse beurskapitalisaties, is sinds begin dit jaar gestegen met meer dan 20 procent. Het fonds van DWS Investments dat is gewijd aan Duitse aandelen, doet het nog beter met een stijging van 25 procent.

“Europa maakt moeilijke tijden door. Maar het zijn vooral overheden die worden getroffen, niet de bedrijven”, zegt Fabian Frankenberg, senior productspecialist bij DWS. “Duitsland is voor een stuk gespaard van dat onheil. Het plukt de vruchten van de grote hervormingen die het in het verleden heeft doorgevoerd. De arbeidsflexibiliteit stond daarbij centraal. Die is een van de belangrijkste troeven van het land. Ook door zijn strenge controle op de arbeidskosten is Duitsland in staat zich te profileren als een van de meest competitieve economieën.”

Toch is Duitsland niet immuun voor de crisis. De groei van de economie blijft zwak. Ook het vertrouwen van de ondernemers, dat wordt gemeten met de Ifo-index, is aanzienlijk afgenomen. “Die zwakke groei is niet noodzakelijk een handicap voor de Duitse ondernemingen waarin we beleggen met ons fonds”, stelt Frankenberg. “Onze voorkeur gaat uit naar exportgroepen die wereldwijd actief zijn en onder meer profiteren van de Chinese groei. Hoewel de groei in China onder de 8 procent is gedaald, blijft die markt aantrekkelijk. De Duitse bedrijven die zich met succes in dat land hebben gepositioneerd, zijn vaak marktleider en hebben een aanzienlijke pricing power.”

De beheerders van het DWS Invest German Equities-fonds beleggen in een zestigtal aandelen. Ze focussen vooral op exportbedrijven met een gezonde balans en een gedegen langetermijnstrategie. “Dat betekent niet dat we alleen beleggen in grote namen. Doordat we de Duitse financiële markt heel goed kennen, zijn we in staat ook topbedrijven op te sporen die geen plaats hebben in de Dax-index.”

Historisch goedkoop

De Duitse beurs is gestegen met 20 procent sinds januari. Toch is ze niet te duur. “Met een gemiddelde koers-winstverhouding van 10 is ze historisch bekeken zelfs goedkoop. En beleggers hebben weinig alternatieven. Spaarrekeningen en obligaties leveren weinig of niets op, terwijl aandelen hen royaal blijven belonen met een dividendrendement van rond de 4 procent.”

KARINE HUET