Vega Investment Partners stelt zich open voor particuliere beleggers: ‘We mikken niet op het hoogste rendement, maar op veiligheid’

Weinig beleggers wagen zich aan opties en afgeleide producten. Te ingewikkeld, te risicovol, klinkt het vaak. Luc Van Hof gebruikt ze al decennia als basis voor zijn beleggingsstrategie, die veiligheid en stabiliteit vooropstelt. Samen met zijn zonen richtte hij de vermogensbeheerder Vega Investment Partners op, die het kapitaal van vermogende particulieren helpt te beheren.

Luc Van Hof behaalde in 1981 zijn diploma financiën, econometrie en operationeel onderzoek aan de Vrije Universiteit Brussel (VUB). Zijn loopbaan nam vaart bij de Treasury van de Europese Commissie, gevolgd door functies bij investeringsbanken in Londen, waar hij de dynamiek van de internationale markten leerde kennen. In 1990 richtte hij Analytic Investment Management op, een van de eerste kwantitatieve investeringsfirma’s in Europa, die later werd overgenomen door Robeco (RaboBank). Zijn bedrijf mocht in 2005 de valutaportefeuille van de pensioenfondsen van de Wereldbank beheren.

Daarna ging Luc Van Hof werken voor Capital Hedge, een onderzoeks- en adviesbureau voor institutionele beleggers, waar hij zijn expertise verder uitdiepte. Niet veel later zag het Van Hof Family Office het levenslicht, dat het familievermogen via een strategie beheert. Op die fundering ging Van Hof in zee met de Nederlandse beleggingsonderneming De Vermogensbeheerders, om samen met zijn zonen Ruben en Benjamin onder de commerciële naam Vega Investment Partners diensten van vermogensbeheer aan te bieden aan particulieren.

Wat maakt uw aanpak anders dan die van klassieke beheerders?

LUC VAN HOF. “Met Vega Investment Partners beheren we de portefeuille van onze klanten op dezelfde manier als ons familiale vermogen. Als familie willen we nooit een daling van 10 procent of meer meemaken. Daarom proberen wij geen vooraf vastgelegd rendement te realiseren, maar vertrekken we van risico. We willen niet het hoogste, maar het meest stabiele rendement halen. Veiligheid komt eerst. Daarvoor combineren we verschillende strategieën die elkaar aanvullen. Je kunt niet vertrouwen op één methode. Die werken in sommige omstandigheden wel, maar niet altijd. Daarom bouwden wij een soort bibliotheek van strategieën, elk met hun eigen gedrag. Dat levert een veel robuuster geheel op.”

U werkt volledig via algoritmes?

LUC VAN HOF. “Inderdaad. Onze strategieën zijn op regels gebaseerd: als dit gebeurt in de markt, dan doen we dat. Maar het gaat vooral om de logica, niet om de technologie. We laten de systemen nooit volledig autonoom handelen. Er is altijd menselijke supervisie. We volgen alles overdag, visualiseren signalen met scores, om te zien wanneer actie nodig is.”

RUBEN VAN HOF. “Dat maakt het ook werkbaar. We hoeven niet 24 uur per dag en zeven dagen per week achter een scherm te zitten. Het systeem geeft een score van 1 tot 10. Boven 7 weten we: er ontstaat een mooie kans, het is allicht tijd om te handelen. Zo blijft alles overzichtelijk en controleerbaar.”

BENJAMIN VAN HOF. “Met mijn achtergrond in IT programmeer ik nieuwe systemen en optimaliseer ik bestaande. We testen alles met historische data en stellen parameters bij om robuuste resultaten te krijgen. Dat is onze grootste troef: een idee hebben, het testen met data en het dan in de markt implementeren. Alles kan systematisch worden getest.”

De focus ligt op indexen en opties?

LUC VAN HOF. “Dat klopt. Wij beleggen uitsluitend in grote indexen, vooral Amerikaanse, zoals de S&P 500, de Nasdaq en de Russell 2000. We kopen geen individuele aandelen. Alles gebeurt via opties en futures op die indexen. Die markten zijn enorm liquide en schaalbaar. Op de S&P 500 worden dagelijks meer dan 1 miljoen futurescontracten verhandeld. Daardoor kunnen we posities opbouwen zonder de markt te verstoren, zelfs bij grote volumes.”

Opties hebben een risicovol imago. Hoe passen ze in een veilige strategie?

LUC VAN HOF. “Opties kunnen riskant zijn, maar wij gebruiken ze precies om het risico te beperken. Een voorbeeld: stel dat je een aandeel koopt tegen 100 euro. Je kunt een stop-loss plaatsen op 90 (een beursorder om het aandeel te verkopen als de koers onder 90 euro daalt, nvdr), maar als de markt de volgende dag opent op 75, werkt die stop-loss niet. Door een putoptie te kopen heb je de garantie dat je tegen 90 euro kunt verkopen, wat er ook gebeurt. Met opties kun je het maximale verlies vooraf bepalen. Met onze strategie riskeren we per transactie niet meer dan 0,1 à 0,2 procent van het kapitaal. Dat is extreem weinig.”

RUBEN VAN HOF. “Opties zijn uniek, omdat je vanaf het begin exact weet welke winst of welk verlies mogelijk is bij de afloop. Bovendien is er bij beursgenoteerde opties geen tegenpartijrisico, omdat de beurs de afwikkeling garandeert. Onze strategieën kunnen perfect dienen als stabiliserende component in een grotere portefeuille. Banken, verzekeraars en institutionele beleggers zien ons als een defensieve laag: we beperken koersdalingen, temperen de volatiliteit en beschermen het kapitaal.”

LUC VAN HOF. “We werken ook op korte termijn. Dat varieert van intraday (tijdens de handelsuren van dezelfde dag, nvdr) tot ongeveer twee weken. Tegelijk hebben we hedgingcomponenten die lopen tot juni 2026. Daarmee dekken we ons in tegen risico’s zoals een beurscrash. Die hedging is essentieel: we gebruiken die om de portefeuille proactief te beschermen. We kunnen niet voorspellen wanneer er een crash komt, maar vroeg of laat komt er wel een. Je kunt niet wachten tot de markt daalt om dan pas te hedgen. Dan betaal je veel te veel. Het moet systematisch gebeuren, wat goedkoper is. Ik vergelijk het met een brandverzekering voor je huis. Je wacht niet tot het huis in brand staat om een verzekering te nemen. Je beschermt je vooraf.”

Waarom legt u zo veel nadruk op het beperken van verliezen?

LUC VAN HOF. “Hoe feller de terugval, hoe meer risico’s je moet nemen om het verlies weer goed te maken. Met een daling van 10 procent, gevolgd door een stijging van 10 procent, sta je nog 1 procent in de min. Na een daling van 20 procent en een klim van 20 procent bedraagt het tekort 4 procent. Na een daling en een stijging van 50 procent ben je nog altijd 25 procent verloren. Daarom proberen wij grote dalingen te vermijden.”

Hoeveel geld beheert u vandaag?

RUBEN VAN HOF. “Iets minder dan 50 miljoen euro. Dat lijkt bescheiden, maar dat is een bewuste keuze. We willen geen miljarden beheren. Onze strategieën zijn makkelijk schaalbaar tot 500 miljoen euro, maar niet tot 5 miljard.”

LUC VAN HOF. “Precies. Zodra je te groot wordt, beïnvloed je de markt. We zouden dan de flexibiliteit verliezen die juist onze sterkte is. De komende jaren blijven groeien tot we een half miljard euro beheren, is volgens ons realistisch.”

De opzet is ook dat mensen uit uw netwerk met kleine bedragen kunnen investeren?

LUC VAN HOF. “Absoluut. Via Vega Investment Partners maken we onze familiale strategie toegankelijk voor andere beleggers. In België worden kleine investeerders vaak benadeeld door de hoge kosten die de banken aanrekenen. Wij houden de vaste kosten daarom zo laag mogelijk en werken met een vergoeding die een klant pas betaalt als we effectief een rendement halen. Als we niets verdienen voor onze klanten, verdienen we zelf ook niets.

“We beheren ons familiekapitaal volgens exact dezelfde strategie. Verliezen voelen we dus persoonlijk. Dat schept vertrouwen en zorgt ervoor dat we aan dezelfde kant van de tafel zitten. In Londen wordt het als not done beschouwd als beheerders niet zelf mee investeren in hun strategie. Wij vinden dat vanzelfsprekend: waarom zouden mensen via ons investeren als we zelf geen vertrouwen hebben in ons beheer?”

Leert u ook nog van andere traders?

LUC VAN HOF. “Ja. Ik zit in een club van zo’n twintig optietraders, ex-marketmakers. We hebben om de twee weken videomeetings om ideeën te bespreken. Daar krijg je onbevooroordeelde feedback. Dat is zoals schaakzetten bespreken in een club: je wordt scherper en je ideeën worden getest.”