AMERIKANEN OP VINKENSLAG.
...

AMERIKANEN OP VINKENSLAG.De euro verhoogt de liquiditeit van de effectenmarkten. De kost van dat type bedrijfsfinanciering daalt ten overstaan van de prijs van een bankkrediet, en dit verkleint het traditionele werkterrein van de banken, de intermediatie. "Die nadelige ontwikkeling voor de bancaire financiering betekent niet dat de rol van de banken uitgespeeld geraakt. Ook dan moet de selectie gebeuren, wie mag gefinancieerd worden ? Om dat vraagstuk op te lossen, zijn de banken uniek. Waarom zou in Europa geen markt voor junk bonds ontstaan ? Het is niet omdat Drexel Burnham Lambert en Michael Milken zich daaraan ooit zwaar gebrand hebben dat een junk bond slecht en een te mijden financieringsinstrument is. Voor jonge, risicohoge bedrijven is een junk bond geld op maat. De banken zijn uitstekend gevormd om uit te maken wie op die wijze zijn groei mag betalen." Insead is een kweekschool voor JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Swiss Bank Corporation ; de internationale financiële reuzen. Herwig Langohr : "Ook daaruit leer ik buiten de studie en het doceren dat de effectenhandel in Europa nog een grote toekomst voor zich heeft mits de regulerende overheid dat mogelijk maakt. Met een forse effectenhandel verlagen de financieringskosten van de bedrijven en verbeteren de beleggingsmogelijkheden voor de gezinnen. De banken in Europa moeten zich daarop voorbereiden, anders zullen de Amerikaanse banken die handel hier naar zich toetrekken. De inkomsten van de banken uit de effectenhandel zullen relatief stijgen, wat niet meteen beduidt besluit dat ten onrechte soms wordt getrokken dat de rentegevoeligheid van de exploitatierekening van de banken vermindert. Onrechtstreeks blijft dat nieuwe inkomen ook rentegevoelig en daarvoor dien je opnieuw een hele rentecyclus te observeren alvorens de juiste besluiten kunnen getrokken worden." In de voorbije dagen is de Glass-Steagall Act gevallen in de VS : de Amerikaanse banken worden losgemaakt van de kluisters, gelegd na de Grote Crisis van de jaren dertig. De grens tussen commercial en investmentbanking wordt doorbroken, en, zegt Herwig Langohr : "De bevrijding van de Amerikaanse financiehuizen zal de concurrentie onder de banken in Europa verhogen."