>Potash Corporation of Saskatchewan ISIN-code: CA73755L1076

Deze Canadese onderneming, die erg actief is in de opkomende landen - waaronder China - produceert meststoffen voor de intensieve landbouw op basis van kalium, fosfaat en nitraat. Ze staat in voor 20 % van de wereldwijde productie van de meststoffen op basis van kalium. Potash heeft twee zeer moeilijke jaren achter de rug. De hoge prijzen voor meststoffen als gevolg van de in 2007-2008 sterk gestegen vraag heeft ervoor gezorgd dat de landbouwers er in 2009 voor kozen minder te bemesten. Dit jaar is de vraag opnieuw hoger en optimisten hebben het zelfs over een herstel van 50 %, maar de prijzen blijven laag na de zeer beperkte vraag vorig jaar (de prijzen liggen voor een volledig jaar vast). Specialisten zijn van mening dat we zullen moeten wachten tot 2011 voor de prijzen weer hun top kunnen benad...

Deze Canadese onderneming, die erg actief is in de opkomende landen - waaronder China - produceert meststoffen voor de intensieve landbouw op basis van kalium, fosfaat en nitraat. Ze staat in voor 20 % van de wereldwijde productie van de meststoffen op basis van kalium. Potash heeft twee zeer moeilijke jaren achter de rug. De hoge prijzen voor meststoffen als gevolg van de in 2007-2008 sterk gestegen vraag heeft ervoor gezorgd dat de landbouwers er in 2009 voor kozen minder te bemesten. Dit jaar is de vraag opnieuw hoger en optimisten hebben het zelfs over een herstel van 50 %, maar de prijzen blijven laag na de zeer beperkte vraag vorig jaar (de prijzen liggen voor een volledig jaar vast). Specialisten zijn van mening dat we zullen moeten wachten tot 2011 voor de prijzen weer hun top kunnen benaderen dankzij een evenwicht tussen vraag en aanbod. Een wereldwijde basistrend pleit in het voordeel van Potash: als gevolg van de demografische evolutie, neemt het aantal te voeden monden op onze planeet voortdurend toe en dat gaat hand in hand met een stijgende vraag naar voedsel en de nood aan een optimaal rendement van landbouwgrond. De vraag naar ka-lium zal dan ook alleen maar stijgen. Voor de komende vijf jaar alleen al wordt de wereldwijde vraag naar meststoffen op basis van kalium geschat op 70 miljoen ton, tegenover ongeveer 50 miljoen ton dit jaar. Wij zijn er dan ook van overtuigd dat Potash nog heel wat groeipotentieel heeft. Aan 100 Canadese dollar mogen we het aandeel nog als goedkoop bestempelen. Toen het in 2008 in topvorm was, noteerde het aan 244 Canadese dollar. Het aantal mijnaandelen dat op de beurs van Toronto noteert, is ronduit indrukwekkend. Wij laten de nog jonge mijngroepen met onzekere perspectieven links liggen en richten ons op mijnbedrijven die een gevestigde waarde zijn geworden, zoals Hudbay Minerals. Deze mijngroep is gespecialiseerd in zink, koper, goud en zilver en kreeg sinds het jaarbegin alleen maar goed nieuws in verband met een gunstige herziening van de veronderstelde capaciteit van een mijnproject in Guatemala (Fenix) en de positieve resultaten in het eerste kwartaal (met een nettowinst van 23,6 miljoen dollar). Dankzij de aanzienlijke kaspositie (910 miljoen dollar) kon de groep een programma voor inkoop van eigen aandelen lanceren ter waarde van 23,1 miljoen dollar. Dat programma wijst op het vertrouwen dat de groep heeft in haar groeipotentieel. Het management bevestigde dat trouwens ook nog bij de presentatie van de kwartaalresultaten. Begin 2009 noteerde het aandeel Hudbay Minerals aan amper 3 Canadese dollar en het was daarmee een buitenkansje. Sindsdien is het aandeel met 260 % gestegen, maar het is nog ver verwijderd van zijn top van 20,18 Canadese dollar van midden 2008. Vandaag noteert het aan 11 dollar en met een koers-winstverhouding voor 2010 van 16 en daarmee mogen we het niet meer als een koopje beschouwen. Toch heeft het voor geduldige beleggers nog een aardig stijgingspotentieel. >Suncor Energy Met deze groep kunt u inspelen op het feit dat Canada rijk is aan oliehoudende zanden. We kozen wel voor een groep die meer activiteiten heeft dan alleen de ontginning van die zanden, want die is met een olieprijs onder 70 à 90 dollar niet rendabel. Suncor Energy is een van die groepen die bezig zijn met de ontginning van het oliebassin van Athabasca, maar het bedrijf is ook actief op het vlak van de exploratie, ontwikkeling en productie van aardgas, heeft raffinaderijen, zit in de petrochemie en startte onlangs ook met de ontwikkeling van hernieuwbare energiebronnen, zoals windenergie. Het gaat dus om een binnen de energiesector sterk gediversifieerde groep. De gasprijs bevindt zich momenteel op een historisch dieptepunt, terwijl de olieprijs in de buurt van 70 dollar komt, wat uiteraard op het aandeel weegt. Wij zijn van mening dat Suncor Energy aan de huidige prijs, namelijk 33 Canadese dollar (tegenover 72 dollar midden 2008) een opportuniteit vormt. Het is echter een aandeel dat alleen voor geduldige beleggers bestemd is.