Het marktsegment van halfgeleiders voor de automobielindustrie zit duidelijk in de lift. Terwijl de globale halfgeleidermarkt vorig jaar met 4,4 % groeide, steeg de omzet in de automobielniche met 6,4 %. Melexis is de jongste jaren opgeklommen tot de vijfde plaats wereldwijd voor sensoren voor de autosector. Dit dankt het bedrijf aan een groei die ruim dubbel zo hoog ligt als het sectorgemiddelde. De omzet uit de automobielsector, die instaat voor 87 % van de totale verkopen op groepsniveau, groeide vorig jaar met 14,5 %. 2014 wordt zelfs nog beter en Melexis rijgt de recordkwartalen aan elkaar. Dat was in het voorbije tweede kwartaal niet anders. De groepsomzet s...

Het marktsegment van halfgeleiders voor de automobielindustrie zit duidelijk in de lift. Terwijl de globale halfgeleidermarkt vorig jaar met 4,4 % groeide, steeg de omzet in de automobielniche met 6,4 %. Melexis is de jongste jaren opgeklommen tot de vijfde plaats wereldwijd voor sensoren voor de autosector. Dit dankt het bedrijf aan een groei die ruim dubbel zo hoog ligt als het sectorgemiddelde. De omzet uit de automobielsector, die instaat voor 87 % van de totale verkopen op groepsniveau, groeide vorig jaar met 14,5 %. 2014 wordt zelfs nog beter en Melexis rijgt de recordkwartalen aan elkaar. Dat was in het voorbije tweede kwartaal niet anders. De groepsomzet steeg met 22 % op jaarbasis en ook 8,7 % op kwartaalbasis, tot 82,1 miljoen EUR. Besparingen en lagere kosten voor onderzoek en ontwikkeling duwden de bedrijfswinst (ebit) zelfs 46 % hoger, tot 22,4 miljoen EUR. De eerste jaarhelft werd afgesloten met een omzet van 157,6 miljoen EUR, 22 % meer dan een jaar eerder. De ebit maakte een sprong met 46 % en netto bleef er zelfs 65 % meer over dan in dezelfde periode een jaar eerder. Melexis kreeg in de eerste jaarhelft nochtans tegenwind van de dure euro. Het management gaat in de meest recente prognose nu uit van een EUR/USD-verhouding van 1,35, wat ons een realistische veronderstelling lijkt. De verwachte omzetgroei voor dit jaar werd verhoogd van 15 tot 20 % naar 17 à 20 %. De ebit-marge zal boven 25 % uitkomen, tegenover een verwachte 23 % in april. In China werden in de eerste jaarhelft 9,1 miljoen personenauto's en lichte vrachtwagens verkocht, 11 % meer dan een jaar eerder. De Verenigde Staten stevenen in 2014 af op een cijfer van 16,5 miljoen tot 17 miljoen verkochte wagens tegenover 15,8 miljoen vorig jaar. De Europese Unie blijft voorlopig wat achter, maar in tegenstelling tot 2013 zit er dit jaar wel weer groei in. Vorig jaar bereikte de autoverkoop in de Europese Unie het laagste peil sinds 1995. In de eerste helft van 2014 was er opnieuw een vooruitgang met 6,5 % naar 6,6 miljoen stuks. Naast de eigenlijke productie neemt ook het aantal halfgeleiders per auto verder toe. Deze groei wordt ondersteund door de toenemende vraag naar 'groenere' en veiligere wagens. De producten van Melexis (sensoren, actuatoren) helpen om de uitstoot te beperken. De halfgeleidergroep bracht vorig jaar 14 nieuwe producten op de markt. De groeiende toepassing van veiligheidssystemen kadert enerzijds in de groeiende aandacht voor veilige wagens bij de consumenten, maar ook in de strengere overheidsreglementering terzake. Verwacht wordt dat deze structurele trends zich de komende jaren zullen doorzetten. Na de eerste jaarhelft beschikte Melexis over een nettokaspositie van 39,5 miljoen EUR (bijna 1 EUR per aandeel). De operationele kasstroom bedroeg in de eerste jaarhelft 34,7 miljoen EUR, tegenover 21,9 miljoen EUR een jaar eerder. Melexis laat de aandeelhouders meegenieten van de comfortabele financiële positie en trekt het tussentijds dividend op van 0,7 EUR per aandeel naar 1 EUR bruto per aandeel, betaalbaar vanaf 23 oktober. Beleggers krijgen maar niet genoeg van Melexis en stuwden het aandeel naar een nieuwe recordkoers. Aan 17 keer de verwachte winst ligt de waardering intussen wel een pak hoger dan het historische gemiddelde. Niet achter de koers aan te hollen! Advies: houden Risico: laag Rating: 2A