Het aandeel Aker ASA steeg de jongste maanden spectaculair. Mag het nog in portefeuille gehouden worden?
...

Het aandeel Aker ASA steeg de jongste maanden spectaculair. Mag het nog in portefeuille gehouden worden?Het aandeel van de Noorse holding Aker ASA steeg dit jaar al met ruim 85 procent. Het leeuwendeel van de forse stijging is te danken aan de fenomenale koersprestatie (+130%) van het oliebedrijf Det Norske, de grootste industriële participatie van Aker ASA. Det Norske maakte in juni een nieuwe kwantum-sprong door het samengaan met BP Norge (BP Noorwegen). Hierdoor verdubbelt de dagelijkse olieproductie naar 120.000 vaten. De belangrijkste groeimotor van de fusiegroep, omgedoopt in AkerBP, blijft het 11,6 procentbelang in het Sverdrup-olieveld, waarvan de productie eind 2019 opstart. AkerBP keert vanaf het lopende kwartaal een hoger dan verwacht kwartaaldividend uit van 0,185 dollar per aandeel (brutojaarrendement van 4,8%). Het 40 procentbelang in AkerBP was eind september goed voor een waarde van 17,2 miljard Noorse kronen, of 57 procent van de bruto intrinsieke waarde van de industriële participaties (30,2 miljard Noorse kronen). Onder impuls van AkerBP steeg de netto intrinsieke waarde (NAV) in het derde kwartaal met 20 procent, tot 29,8 miljard Noorse kronen of 401 Noorse kronen per aandeel. Het scheepvaartbedrijf Ocean Yield, de op een na grootste industriële participatie (66,3 procentbelang, 6,5 miljard Noorse kronen), versterkte de balans dankzij een kapitaalverhoging met 862 miljoen Noorse kronen en de uitgifte van een obligatie voor 750 miljoen Noorse kronen. De 2 miljard Noorse kronen inkomsten uit de verkoop van het 63,21 procentbelang in het visvangstbedrijf Havfisk en het 73,63 procentbelang in de visverwerker Norway Seafoods Group werden al gedeeltelijk geherinvesteerd. Enerzijds was er de deelname in de kapitaalverhoging van AkerBP, en anderzijds investeerde Aker ASA 500 miljoen Noorse kronen in het Noorse offshoreoliedienstenbedrijf Solstad Offshore. Inclusief een ongebruikte kredietlijn van 1 miljard Noorse kronen beschikte Aker ASA eind september over 6,9 miljard Noorse kronen voor bijkomende investeringen. Grootaandeelhouder Roekke bewees eens te meer zijn neus voor het afsluiten van waardecreërende deals. Dat vertaalde zich in een nog betere prestatie van het aandeel Aker ASA dan de onderliggende evolutie van de intrinsieke waarde. De holdingkorting verminderde hierdoor van 37 procent eind juni naar 22 procent. We verlagen het advies naar 'houden' (rating 2A) door de combinatie van de fors gestegen intrinsieke waarde met de fors gedaalde holdingkorting. Het aandeel verdwijnt daarom ook uit de Inside Selectie. AKER STEEG DIT JAAR AL MET 85 PROCENT.