De strijd om de digitale tokens zal in 2026 een hoogtepunt bereiken.
Voor uitgevers van stablecoins, het meest spraakmakende onderdeel van de cryptowereld, was 2025 een geweldig jaar. De nieuwe Amerikaanse regering was aanzienlijk cryptovriendelijker dan haar voorganger. De markt groeide met meer dan 50 procent tot 310 miljard dollar. Volgens de bank Standard Chartered kan de markt in 2028 2 biljoen dollar groot zijn.
Stablecoins zijn bedoeld om een stabiele waarde te behouden ten opzichte van een ander activum, meestal de Amerikaanse dollar. Ze kunnen goedkoper en gemakkelijker worden verhandeld, vooral over de landsgrenzen heen, waarbij transacties worden geregistreerd in digitale grootboeken. De sector kreeg in juli 2025 de formele goedkeuring, toen Donald Trump de Genius Act ondertekende. Die wet bevestigde in welke activa uitgevers van stablecoins konden investeren en bepaalde dat ze niet zouden worden gereguleerd door de Securities and Exchange Commission. Het was alles wat de crypto-industrie wilde.
Bedreiging
De gevestigde spelers willen de cryptorevolutie tegenhouden, vooral in Europa, waar beleidsmakers veel koeler staan tegenover het idee van particulier uitgegeven stablecoins. De Europese Centrale Bank, die bang is haar monopolie op geld te verliezen aan particuliere uitgevers, zal plannen presenteren voor een eigen alternatief in euro’s. Ze hoopt begin 2026 een politiek akkoord te bereiken over een digitale euro, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor de introductie van de munt rond 2029.
De ECB hoopt begin 2026 een politiek akkoord te bereiken over een digitale euro.
Zelfs voor de banken die in 2025 crypto hebben omarmd, zijn stablecoins een bedreiging. Traditionele kredietverstrekkers vrezen dat de munten een uitdaging zullen vormen voor hun belangrijkste financieringsvorm: particuliere deposito’s. Banken hebben gelobbyd om te voorkomen dat de ‘betaalstablecoins’, gereguleerd onder de Genius Act, rendement zouden opleveren voor hun eigenaren, een strijd die ze hebben gewonnen. Maar ze vrezen dat de strijd nog niet helemaal voorbij is. De sectororganisatie Bank Policy Institute denkt dat mazen in de wetgeving ertoe zullen leiden dat uitgevers van stablecoins hun houders indirect een rendement kunnen uitkeren, wat een exodus van traditionele bankrekeningen naar stablecoins op gang kan brengen.
De duidelijkheid van de regelgeving in Amerika heeft een deel van de zorgen over de sector weggenomen. Voorheen werden stablecoins buiten Amerika uitgegeven en in verschillende activa geïnvesteerd. In 2022 stortte de stablecoin Terra plotseling in en verloor bijna al zijn waarde. Tether, de grootste van de stablecoins, is nooit volledig gecontroleerd. Maar als gevolg van de Genius Act zijn de beperkingen op wat uitgevers van stablecoins mogen bezitten – althans, degene die in Amerika actief willen zijn – veel duidelijker. Dat zou het risico op instortingen veel minder waarschijnlijk moeten maken.
Banken, sceptische beleidsmakers en traditionele betalingsbedrijven hopen dat de stablecoinrevolutie zal uitdoven. Hun inspanningen om de revolutie tegen te houden zullen in 2026 een stapje verder gaan. Maar als de meest optimistische voorspellingen voor de groei van de sector ook maar enigszins kloppen, zullen die inspanningen wellicht te weinig en te laat blijken te zijn.
Mike Bird
