We verstevigen vandaag (14 mei) de positie in Pan American Silver in de voorbeeldportefeuille van Trends Beleggen door vijftig aandelen bij te kopen tegen de openingskoers van vandaag. Daar hebben we de volgende argumenten voor.
Forse koerdaling ….
· De koers kreeg op maandag 12 mei een dreun van 17 procent, hoofdzakelijk omdat het de intentie aankondigde om zijn sectorgenoot MAG Silver over te nemen voor 2,1 miljard dollar
· Pan American Silver wil MAG Silver in handen krijgen omdat die Canadese vennootschap 44 procent bezit van de Juancipio-mijn in Mexico, die operationeel is sinds 2023 en waar dit jaar een output (deel MAG Silver) wordt verwacht van circa 7 miljoen troyounce zilver en 17.000 troyounce goud
· Het bod is ofwel 20,54 dollar in cash of een deeltje in cash en 0,755 aandelen Pan American Silver. Dat laatste zorgt voor een verwatering van 14 procent.
… biedt koopkans
· Die verwatering is echter perfect verdedigbaar. Pan American Silver ziet de zilverproductie met zowat een derde door toenemen, tegen erg lage totale kosten (AISC) van 10 à 11 dollar per troyounce. De mijn heeft een minimumlevensduur tot 2037 en MAG Silver is schuldenvrij.
· De overname stelt geen enkel financieel probleem voor Pan American Silver omdat de vennootschap ook schuldenvrij is. De erg negatieve koersreactie is weliswaar klassiek, maar wat ons betreft niet terecht. We nemen dan ook de kans te baat om onze positie in Pan American Silver te verhogen. Als de zilverprijs de forse stijging maakt die we verwachten in het komende jaar, dan zal MAG Silver een koopje blijken te zijn.