K+S is een van de tien favoriete aandelen van Trends Beleggen voor de tweede jaarhelft. We zetten de belangrijkste redenen waarom de Duitse zout- en meststoffenproducent daartoe behoort op een rij.
Topvijfspeler
· De Duitse kali- en zoutproducent K+S is een van de grootste vijf producenten van potasmeststoffen (kalium), die tweederde van de wereldwijde productie aanleveren. Het gaat dus om een oligopolistische markt.
· De potasprijzen evolueren van oudsher volatiel, maar zijn naar onze inschatting onlangs aan een nieuwe opwaartse periode begonnen. Het verleden leert ons dat zo’n opwaartse beweging vaak verder draagt dan verwacht en de meststoffenaandelen een stevige hausse bezorgen. In die optiek is de koersklim van 50 procent van de voorbije maanden te relativeren.
Opwaarts potentieel
· Bij verder prijsherstel voor kalium is er nog heel wat opwaarts potentieel. De waardering is tegen nauwelijks 5 keer de verwachte ebitda in 2025 en 5 keer de boekwaarde nog altijd laag, zelfs te laag. De vrije kasstromen zullen vanaf 2027 aanzienlijk toenemen.
