Op naar resultatenseizoen

De koers van Peabody Energy zakte naar het laagste peil ooit.

De hele heisa rond Griekenland zou ons doen vergeten dat het derde kwartaal is begonnen, en dat het tweede trimester en bijgevolg ook het eerste semester erop zitten. Alcoa trekt morgen het resultatenseizoen op gang. Tot eind augustus zullen we dan met de regelmaat van een klok resultaten zien binnenkomen over het tweede kwartaal en over de eerste jaarhelft. Intussen werd het dividend bij Bolloré betaald.

Suedzucker opent

Als we dan naar onze voorbeeldportefeuille kijken, geeft Suedzucker de aftrap. Hoewel ook niet helemaal: aanstaande donderdag (9 juli) krijgen we het cijfermateriaal over hun eerste kwartaal van het boekjaar 2015-2016 (afsluitdatum 31 maart). Voor cijfers over het tweede kwartaal en dus het eerste halfjaar is het wachten tot 15 juli, met Ganger Rolf (dochter Fred Olsen Energy aanstaande vrijdag 10 juli). Dat is tijdens onze zomeronderbreking in de volgende twee weken. Ook Barco (22 juli), CMB (23 juli; voorlopige cijfers), Syngenta (23 juli) en Potash Corp. (24 juli) zijn nog aan de beurt voor we terugkeren. De volledige kalender krijgt u in het eerste nummer na onze zomervakantie (IB 31A op 28 juli).

Peabody Energy: winstwaarschuwing

De koers van Peabody Energy blijft een rollercoaster. Wie tot vorige week dacht dat alles hij al had gezien bij de grootse steenkoolproducent van Noord-Amerika, moest andermaal zijn mening herzien. Eerst was er een koerssprong, toen het Hooggerechtshof een uitspraak deed ten voordele van de Amerikaanse steenkoolindustrie, maar meer dan een morele overwinning was het niet echt. De klap kwam er op 1 juli, toen de bedrijfsleiding het bericht uitstuurde dat de resultaten van het tweede kwartaal minder zullen zijn dan verwacht. De in april gepronostikeerde bedrijfskasstroom (ebitda) van 135 miljoen EUR zal niet worden gehaald. Hevige regen in het Amerikaanse Powder River Basin is de eerste oorzaak. Maar daarnaast is er de prijsdaling met 15% van metallurgische kolen (voor staalindustrie) in Australië. De kwartaalcijfers krijgen we in principe op 28 juli.

De stemming rond het aandeel was al negatief, zodat het aandeel na die jobstijding tot het laagste peil ooit zakte. Peabody Energy noteert nu tegen 0,1 keer de omzet en 0,2 keer de boekwaarde (9,02 USD per aandeel, die wel zal dalen door de verwachte verliezen), en verrekent niet meer de waarde van de gronden en terreinen en al zeker niet van de enorme steenkoolvoorraden.

De prijzenoorlog tussen steenkool en aardgas is momenteel genadeloos, maar dat kan niet blijven duren. Vandaar dat we dit vanuit een perspectief van één tot twee jaar een extra koopkans vinden en dat we onze positie verder verhogen. Opgelet: enkel voor de actievere, risicobewuste belegger die tegen de koersschokken kan (rating 1C).

OVERZICHT KOOP- EN VERKOOPINTENTIES

Consumptie middenklasse opkomende landen

Adidas: stevige cijfers Q1

Barco: eerste, kleine overname met Advan

Bolloré: belang Vivendi verhoogd tot 14,5%; degelijke Q1-cijfers

CMB: fors herstel Baltic Dry-index; CMB-koers volgt niet

Cosan: redelijke cijfers Q1; positie werd aangevuld

DSM: Patheon (49% DSM) trekt naar de beurs; waarde 4 à 5 EUR per DSM-aandeel

Lafarge: fusiebod Holcim liep tot en met 3 juli: ruilverhouding van één aandeel Lafarge voor 0,9 aandelen Holcim (update)

SABMiller: ziet 3 tot 6% volumegroei in Latijns-Amerika op middellange termijn

Energie

Ganger Rolf: zeer degelijke cijfers eerste kwartaal; dividenduitkering achter de rug

Peabody Energy: winstwaarschuwing zet koers extra onder druk (zie boven)

PNE Wind: positie werd aangevuld (update)

Uranium Participation: onderwaardering; koersherstel verwacht

Velcan: meevallende jaarcijfers; wachten op verdere ontwikkelingen in India

Goud en metalen

ArcelorMittal: teleurstellende prognose 2015

First Quantum Minerals: opstart Zambiaanse kopersmelter zit op schema (update)

Market Vectors Gold Miners ETF: goudprijs glijdt weer af in afwachting eerste renteverhoging van de Federal Reserve

Silver Wheaton: resultaten iets onder verwachtingen

Umicore: verkocht samen met Solvay joint venture Solvicore aan Japanse chemiebedrijf Toray (update)

Vale: bodem ijzerertsprijs gezien; koers toch weer richting bodem (update)

Landbouw

Asian Citrus: flink en onverwacht koersherstel

Potash Corp.: K+S verwerpt het bod van Potash; positie aangevuld (update)

Suedzucker: koers verder gestegen door verhoging verwachtingen bij dochter Cropenergies

Syngenta: Monsanto-topman probeert Syngenta-aandeelhouders te overtuigen (update)

Tessenderlo: haalde vlot 250 miljoen EUR op via dubbele obligatie-uitgifte

Wilmar International: meevallende jaarcijfers

Vergrijzing

Bone Therapeutics: eindelijk positief klinisch nieuws; zie elders (p. 4)

Fagron: beperkte kapitaalverhoging voor financiering overname Anazao Health (update)

GlaxoSmithKline: tegenvallend nieuws bij Q1-cijfers; overnamegeruchten

MDxHealth: kapitaalverhoging doorgevoerd

Tubize (fin): er zouden kandidaat-kopers in India zijn voor de generische dochter van UCB

Vertex Pharmaceuticals: FDA verleende goedkeuring voor ‘blockbuster’ Orkambi (combinatietherapie tegen taaislijmziekte); bespreking volgend nummer (update)