K+S was de voorbije jaren absoluut geen hoogvlieger op de beurs, maar we geloven dat dat de komende jaren anders zal zijn.
Sinds september 2022 hebben we naast onze voorbeeldportefeuille ook een portefeuille voor de lange termijn. Het idee te starten met een portefeuille voor de rustige belegger met een bredere beleggingshorizon kwam voort uit een chatsessie in de zomer van 2022. In het eerste nummer van september 2022 presenteerden we onze selectie van twintig langetermijnfavorieten. We beloofden toen ook ze één keer per kwartaal opnieuw onder de loep te nemen en mogen dan ook maximaal één wijziging doorvoeren.
We zijn nu twee jaar en zes maanden later, en dus is het tijd voor de elfde evaluatie tegenover de referentie-indexen. Als referentie hebben we de gemiddelde prestatie sinds 1 september van de Bel 20-, de Eurostoxx50-en de MSCI World-index (in euro) genomen. We komen uit op een gemiddelde prestatie van +31,1 procent. De prestatie van onze twintig langetermijnfavorieten in die eerste 33 maanden gaat werkelijk alle kanten uit: van -36 tot +107 procent, of een spread van ruim 140 procent. De gemiddelde prestatie (elk aandeel/tracker hetzelfde gewicht) bedraagt 34,7 procent. Van een achterstand 1 procent hebben we dus weer een voorsprong tegenover ‘de markt’.
We kunnen dus tevreden terugblikken op het afgelopen kwartaal. Drie aandelen zitten al meer dan twee jaar in onze selectie, terwijl ze hardnekkig een negatieve koersevolutie handhaven: Barco, Kinepolis en Melexis. Dat is natuurlijk niet best, als de indexen gemiddeld afgerond 30 procent vooruitgang boeken. Vooral de zwakke prestatie van de West-Vlaamse technologiewaarde Barco is om in een hoekje weg te kruipen. Ook Kinepolis en Melexis presteren verrassend zwak tegenover de jaren voordien. Ook de nieuwkomer Umicore bleek de bodem nog niet bereikt te hebben.
Gelukkig doen onder meer de edelmetalen (iShares MSCI Global Silver Mines en VanEck Vectors Goldminers) het nog steeds goed. De uraniumwaarden (Cameco en Sprott Physical Unit Trust) kenden de voorbije weken een spectaculaire remonte, zodat de rendementen op de langere termijn weer bijzonder fraai ogen.
We maken gebruik van de mogelijkheid één wissel door te voeren. Barco is heel laag gewaardeerd, maar de transitieperiode zal toch langer in beslag nemen dan eerst gedacht, zeker als het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China opnieuw zou oplaaien. Daar is de West-Vlaamse technologiespeler kwetsbaar voor. De nieuwkomer wordt de meststoffenproducent K+S. Die was de voorbije jaren absoluut geen hoogvlieger op de beurs, maar we geloven dat dat de komende jaren anders zal zijn.
IN: K+S
OUT: BARCO