Het energiebedrijf EnergyVision gaat naar de beurs. Het is nog wachten op de prijs per aandeel. Maar op 25 juni vorig jaar werd een optieplan goedgekeurd. Op basis van die waardering is het bedrijf 800.015.045 euro waard. Realistischer lijkt de waardering bij een kapitaalverhoging in juni 2023. Toen werd het bedrijf gewaardeerd op ruim 600 miljoen euro.
Wat weten we al over de beursgang?
De beursgang werd vandaag officieel bekendgemaakt. Dat was geen verrassing meer, want er werd al maanden over bericht. De onderneming gaat nieuwe, gewone aandelen uitgeven. Particulieren en institutionele partijen kunnen daarop intekenen. Daarnaast zijn er ook aandelen voor private partijen in de Verenigde Staten. De opbrengst wordt onder meer gebruikt voor verdere groei en eventuele overnames.
De prijsvork per aandeel werd nog niet bekendgemaakt. Op vrijdag 27 juni zou er meer duidelijkheid komen. De controlerende aandeelhouder MDM Holding zal duizend kalenderdagen lang geen bestaande aandelen verkopen. Voor de andere bestaande aandeelhouders (zie kader De aandeelhouders van EnergyVision) gaat het om 540 kalenderdagen.
De bv MDM Holding had op 22 mei vorig jaar een belang van bijna 71 procent. De vennootschap is in handen van drie topmensen van het bedrijf. CEO Maarten Michielssens bezit iets meer dan 51 procent van de holding. De onderneming is het geesteskind van vooral deze voormalige sportjournalist van Het Laatste Nieuws. Via de holding controleert hij indirect circa een derde van de aandelen van de nv EnergyVision. Koen Decourt (36), deputy CEO van de groep, heeft iets meer dan 23 procent. En dan is er Hassan Mourhit (43) met bijna een kwart van de aandelen van de bv MDM Holding. De voormalige atleet op de middellange afstand en veldlopen werd in 2007 Belgisch indoorkampioen op 1.500 meter. Hij is directeur Marokko bij EnergyVision. Het trio had op 22 mei vorig jaar naast het belang via de bv MDM Holding ook nog eens circa 7.600 aandelen apart.
Aandelen voor alle werknemers
De onderneming meldt in haar persbericht over de beursplannen nog geen waardering van EnergyVision. De waarderingen bij de voorbije kapitaalverhogingen lichten een tipje van de sluier. Op 25 juni vorig jaar keurde de raad van bestuur een optieplan goed. De vennootschap kocht daarbij zelf 1.000 bestaande aandelen. Dat kostte de vennootschap 5,645 miljoen euro. Daarbij werd één optie dus gewaardeerd op 5.645 euro. De uitoefening van een optie geeft recht op de aankoop van één gewoon aandeel. Einde vorig jaar bestond de nv EnergyVision uit 141.721 aandelen. Dat maakt een totale waardering van 800.015.045 euro.
De opties zijn voor de werknemers. Einde vorig jaar telde de vennootschap 220 werknemers. Iedere medewerker met een anciënniteit van minstens zes maanden krijgt één of meer opties. Einde 2024 waren al 662 opties toegekend. De uitoefening kan gebeuren drie tot vijf jaar na de toekenningsdatum.
Realistischer lijkt echter een waardering op basis van de jongste kapitaalverhoging op 21 juni 2023. Toen werden 1.403 nieuwe aandelen uitgegeven, met een waardering van 4.276 euro per aandeel. Dat maakt een totale waardering van 605.938.996 euro.
Is EnergyVision fair geprijsd?
De onderneming zegt dat ze in een groeimarkt werkt. In 2023 leverde elektriciteit in België 9,5 procent van de energiemix. Dat zou in 2040 klimmen naar 17 procent. Van 2025 tot 2050 zou het elektriciteitsverbruik in ons land met 70 procent stijgen, gedreven door de groei van elektrische wagens, warmtepompen en AI.
Een waardering van ruim 600 miljoen euro betekent ruim 80 keer de nettowinst van 2024, en ruim zes keer de omzet van 2024. Op basis van de ebitda gaat het om een waardering van meer dan 22 keer. Volgens de informatie bij de geconsolideerde balans voor het boekjaar 2024 zal de onderneming geen dividenden uitkeren de volgende jaren. De voorbije jaren keerde EnergyVision wél winstpremies uit voor de werknemers.
Wat doet EnergyVision?
EnergyVision installeert, onderhoudt en exploiteert fotovoltaïsche systemen, zonnepanelen dus. Het grootste deel van de omzet (zie balans) wordt gehaald door de installatie en verkoop aan professionele klanten, zoals bedrijven. Daarnaast richt het zich op de particulier. Daarmee werd EnergyVision het meest bekend. Het bedrijf plaatst, exploiteert en onderhoudt zonnepanelen op daken van woningeigenaars. Die krijgen dan gratis elektriciteit of betalen een bedrag “onder de marktprijs”, aldus de informatie bij de geconsolideerde balans voor het boekjaar 2024. EnergyVision blijft de eigenaar van die zonnepanelen.
Het overschot aan elektriciteit verkoopt EnergyVision onder meer in de markt. Het voedt daarmee ook een netwerk van laadstations voor elektrische wagens, bijvoorbeeld bij supermarkten. Die laatste activiteit groeit sterk, en leverde vorig jaar ruim 8 miljoen euro omzet. EnergyVision verkoopt ook certificaten en ‘e-credits’, vorig jaar goed voor 12 miljoen euro omzet. E-credits zijn de elektriciteit van de laadpalen, die kunnen worden gekocht door bedrijven die fossiele brandstoffen maken en verkopen als alternatief voor biobrandstoffen. Daarmee voldoen ze aan de Europese regelgeving rond groene energie.
EnergyVision wil voortaan de focus leggen op België. Daar groeide de omzet vorig jaar met een derde. België was goed voor 47 miljoen euro van de geconsolideerde omzet. China leverde vorig jaar 41 miljoen euro, een daling met bijna 40 procent. Dat komt omdat de activiteiten in de bedrijvenmarkt daar worden verminderd. De omzetdaling in China verklaart ook de daling van de geconsolideerde omzet. Marokko ten slotte was goed voor 12 miljoen euro van de geconsolideerde omzet.
