Brazilië kampt met de ergste droogte sinds 1981. Daardoor zijn de vooruitzichten voor de komende koffieoogst niet goed.
Op de ICE Futures US-termijnbeurs is de prijs van een pond arabicakoffie geklommen tot boven 2,6 dollar, het hoogste peil sinds 2011. Dat brengt de prijsstijging over de voorbije twaalf maanden op bijna 60 procent. Terwijl het El Niño-weerfenomeen vorig jaar nog verantwoordelijk was voor veel neerslag in Brazilië, brengt La Niña nu extreme droogte. Het land kampt met de ergste droogte sinds 1981. Daardoor zijn de vooruitzichten voor het komende oogstjaar niet goed. Rabobank gaat voor 2024-2025 nog uit van een klein aanbodoverschot, maar wellicht is dat te optimistisch en zal er een tekort zijn. De robustamarkt kan de schaarste van arabica niet compenseren. Vietnam, de grootste producent van robusta, zag vorig oogstjaar de opbrengst met een vijfde dalen. In het lopende oogstjaar zal die opbrengst verder dalen door de gevolgen van de tyfoon Yagi. Die was een van de krachtigste van de voorbije jaren en vernielde verschillende plantages.
De hoge koffieprijs kan deze keer niet alleen op speculanten worden afgeschoven. De uitstaande longposities op de termijnmarkten staan in verhouding tot het aantal uitstaande contracten nog lang niet op een recordniveau. Het is dus de fysieke vraag naar koffie die de prijzen doet stijgen. Onderbelicht is dat in de Europese Unie dit jaar een nieuwe regel van kracht wordt die bepaalt dat er geen goederen meer mogen worden ingevoerd uit gebieden die aan grootschalige ontbossing doen. Net in Brazilië is de ontbossing een groot probleem. Daarom wordt massaal koffie aangekocht, voordat de regel van kracht wordt.
Voorzichtigheid geboden
De vraag of het nog interessant is een longpositie in koffie in te nemen, valt moeilijk te beantwoorden. De meest bepalende factor, het weer, is per definitie onvoorspelbaar. Toch lijkt het er niet op dat de voorraden, die zich op het laagste niveau sinds 2001 bevinden, op korte termijn normaliseren. Daarom kan een scenario zoals bij cacao dit voorjaar niet worden uitgesloten. Cacao onderging een parabolische prijsstijging na problemen aan de aanbodzijde, maar noteert intussen wel bijna 40 procent onder de topkoers van april. Wie toch wil inzetten op nog hogere koffieprijzen, kan dat met de WisdomTree Coffee ETF. Die schaduwt de Bloomberg Coffee-subindex en noteert op zowel de Duitse Xetra (in euro) als de London stock Exchange (in dollar) met telkens de ISIN-code JE00BN7KB557.
