Dit is een geschikt moment om een credit spread op te zetten.
Mosaic is de grootste producent van fosfaatkunstmeststoffen in de wereld en de tweede grootste producent van kaliumkunstmeststoffen in Noord-Amerika. De mijnen worden heel kostenefficiënt uitgebaat. Mosaic heeft een uitgebreid distributienetwerk in opkomende markten als Brazilië en India.
2022 was een topjaar voor het bedrijf, maar op de beurs werd al vanaf half april de vlag gestreken. Van een top op 78 dollar ging het snel bergafwaarts tot 45 dollar. Vanaf dat niveau kabbelde de koers voort tot waar ze zich vandaag bevindt, rond 30 dollar.
De brutomarge halveerde. De nettowinst daalde met 67 procent. De jarenlange investeringen hebben massa’s geld gekost, maar de komende jaren moet dat programma renderen. Mosaic gaat de komende jaren veel minder uitgeven aan kapitaalinvesteringen. Er komt meer aandacht voor de aandeelhouders. In de eerste plaats mogen die een dividendrendement van 2,50 procent verwachten. Bovendien komen er forse inkopen van eigen aandelen. Daardoor zal de winst met minder aandeelhouders moeten worden gedeeld. Na de forse koersdalingen van de voorbije jaren, is het aandeel niet te duur meer. De koers-winstverhouding bedraagt 10.
Dit is een geschikt moment om een credit spread, een oudgediende haussestrategie, op te zetten. We schrijven en we kopen een out of the money putoptie met dezelfde looptijd, maar met een andere uitoefenprijs.
Schrijf de put Mosaic januari 2025 met uitoefenprijs 37,25 dollar @ 7,35 dollar
Koop de put Mosaic januari 2025 met uitoefenprijs 32,25 dollar @ 4,05 dollar
Deze constructie vergt geen directe investering. U ontvangt 3,30 dollar als premie. U betaalt 4,05 dollar voor het gekocht contract, maar ontvangt 7,35 dollar voor de geschreven optie. Als onze verwachting uitkomt en de koers van de aandelen Mosaic stijgt tot 37,25 dollar of hoger, dan behoudt u de premie van 3,30 dollar. Dat is de grootst mogelijke winst met deze constructie.
Het meest negatieve scenario bestaat erin dat de aandelenkoers van Mosaic de verwachte haussebeweging niet inzet en zakt tot onder 32,25 dollar. Dan moeten we kopen tegen 37,25 dollar. We oefenen dan tegelijk de gekochte put uit en verkopen de aandelen aan 32,25 dollar. Het verlies bedraagt dan 5 dollar verminderd met de ontvangen premie van 3,30 dollar. Die 1,70 dollar is het grootst mogelijke verlies. z
