De koperprijs schiet in 2025 alle kanten uit. Na een diepe duik in de zomer stijgt de prijs van het basismetaal al weer wekenlang, met vandaag een nieuwe recordprijs tot gevolg. Op de metaalbeurs in Londen klom de prijs van een termijncontract van drie maanden – de referentie voor koper – tot 11.146 dollar per ton. Daarmee ging het vorige record van mei 2024 van de tabellen.
Sinds 1 augustus is de invoer van koper in de Verenigde Staten onderhevig aan een invoertarief van 50 procent. Maar er is een heel belangrijke kanttekening: het tarief is enkel van toepassing op halffabricaten als koperen buizen, koperdraad, staven, kabels en elektronische componenten. Koperertsen, koperconcentraat (geraffineerd koper), koperkathodes en schrootmaterialen maken er geen deel van uit. Die vrijstelling, die voorlopig tot minstens januari 2027 loopt en kan worden verlengd, is heel belangrijk.
Verdwenen premie
De koperfutures die worden verhandeld op termijnbeurzen als de Chicago Mercantile Exchange (CME) of de London Metal Exchange (LME) hebben koperconcentraat als onderliggende waarde. Dat is dus vrijgesteld van de importheffingen en daar had de markt niet op geanticipeerd. De voorbije maanden werd veel koper verscheept richting de VS om de heffingen voor te zijn. De premie tegenover de LME klom op een bepaald moment zelfs naar 2.600 dollar per ton. Toen bleek dat koperconcentraat geen voorwerp uitmaakte van de heffingen, smolt de premie weg en kelderde de koperprijs op de CME met bijna 20 procent, de grootste daling op dagbasis ooit. De LME-prijs gaf op het nieuws nagenoeg geen krimp.
Grote aanbodproblemen
Vandaag staat de koperprijs echter terug op een recordniveau op LME in anticipatie op een handelsdeal tussen de VS en China en de verwachting dat het heel hoge importtarief zal worden verlaagd en ook dat de vraag in China naar koper weer zal toenemen.
Maar er speelt veel meer dan alleen maar de vraagzijde. De stijgende koperprijs heeft vooral te maken met problemen aan de aanbodzijde. Bijna dagelijks zijn er nieuwe berichten van koperproducenten dat ze hun vooropgestelde productie voor dit jaar niet zullen halen.
Het fenomeen speelt al jaren en zal de komende jaren nog meer de koperprijs bepalen. Amper enkele jaren na de opening werd de productie bij het grootste koperproject van de afgelopen tijd, Cobre Panama, op bevel van de Panamese autoriteiten stilgelegd. Dat project is goed voor ruim 1 procent van de wereldproductie van koper. Daar kwam recent de ondergrondse modderstroom bij de Indonesische Grasberg-mijn van Freeport-McMoRan bovenop. Grasberg staat in voor zo’n 3 procent van de globale koperproductie. De minste verstoring in het aanbod drijft de koperprijs op. Die klom zo’n 10 procent sinds het tragisch ongeluk bij Grasberg, waar de koperproductie pas in 2027 naar het niveau van voor het ongeluk zou terugkeren.
Verdere stijging verwacht
Analisten, die de kopermarkt volgen, zien de prijs de komende tijd dan ook doorstomen richting 12.000 dollar per ton, waar we vandaag net op het recordpeil boven 11.000 dollar zijn aanbeland. Door de aanbodproblemen zou 2025 het eerst jaar zijn van een langere periode met tekorten, die na 2027 tot boven 1 miljoen ton kunnen oplopen.
Lees ook: Koper ziet aluminium in de achteruitkijkspiegel opdoemen