De koperprijs was de voorbije maanden erg wisselvallig. De onrust rond de invoertarieven leidde tot forse prijsdalingen. Die waren echter tijdelijk, want het krappe marktevenwicht, met het vooruitzicht op een aanbodtekort, deed de prijzen telkens weer opveren.
Om eventuele tarieven voor te zijn werd de voorbije maanden veel koper naar de Verenigde Staten verscheept. Dat leidde tot een verschuiving van kopervoorraden van de London Metal Exchange (LME) naar de Amerikaanse Chicago Mercantile Exchange (CME) en een forse premie van de CME-prijs tegenover de LME-prijs. Uiteindelijk werd koperconcentraat vrijgesteld van de tarieven, wat de premie fors deed dalen.
Blijvend tekort
De International Copper Study Group (ICSG) stelde de vraagprognoses voor koper neerwaarts bij, maar verwacht volgend jaar een aanbodtekort na de overschotten van de voorbije jaren. Verschillende gebeurtenissen leiden ertoe dat dat tekort er sneller komt dan verwacht en dat de tekorten groter zullen zijn. Na de ondergrondse modderstroom bij Grasberg in Indonesië, de op één na grootste kopermijn ter wereld, werd 3 procent van de mondiale koperproductie op non-actief gezet. Ten vroegste in 2027 kan de output weer het niveau van voor de ramp bereiken.
Overigens is de koperprijs van 5 dollar per pond nog veel te laag om producenten tot grote kapitaalinvesteringen voor de bouw van nieuwe mijnen te kunnen verleiden. Het deficit zal dus niet te snel verdwijnen. Voor bepaalde toepassingen kan koper deels worden vervangen door andere metalen, maar dat vervangingspotentieel is beperkt. De interesse van investeerders in koper is wel opnieuw toegenomen.
Meerdere mogelijkheden
Wie in koper wil investeren, kan dat via de WisdomTree Copper ETC (ISIN-code GB00B15KXQ89) die nu 11,4 procent hoger noteert dan begin 2025. De aandelen van koperproducenten deden het dit jaar beter. De Global X Copper Miners ETF (ISIN-code IE0003Z9E2Y3) kan na tien maanden een rendement van 41 procent voorleggen, de iShares Copper Miners ETF (ISIN-code IE00063FT9K6) een rendement van 34 procent.
