De koperprijs zit in de lift en ging door de grens van 4 dollar per pond en 9.000 dollar per ton op de London Metals Exchange. Dat is de hoogste prijs in bijna een jaar.
Daarvoor bewoog de koperprijs lange tijd in een heel smalle vork van 3,5 tot 4 dollar per pond. De uitbraak komt er op een moment dat er aan de vraagzijde nochtans weinig reden voor optimisme is. Althans niet op korte termijn, want de Chinese economie, de grootste afnemer, blijft kwakkelen.
Aanbodtekort
De prijsklim is vooral toe te schrijven aan ontwikkelingen aan de aanbodzijde. Verschillende koperproducenten hebben om uiteenlopende redenen hun productieprognoses neerwaarts bijgesteld. Bekende voorbeelden zijn de sluiting van Cobre Panama van First Quantum en de Las Bambas-mijn in Peru, waar de geplande expansie werd uitgesteld na sociale onrust. Meer algemeen kampt de sector met hogere productiekosten (arbeid en materialen), langere vergunningsprocedures en steeds lagere grades door minder rijke ertsen.
Een ander element is de beslissing van negentien Chinese smelters om hun productie een tijdlang fors in te krimpen of zelfs op te schorten. Door een gebrek aan koperertsen en een overschot aan smeltcapaciteit waren de verwerkingsmarges fors gedaald, waardoor die activiteit niet langer rendabel was. Die beslissing zou de komende tijd druk moeten zetten op de fysieke voorraden. UBS mikt voor 2024 op een aanbodtekort van 73.000 ton. Citibank zit op dezelfde lijn met voorspellingen voor nog hogere tekorten vanaf volgend jaar. De nettoshortpositie op kopertermijncontracten was vorige maand nog heel hoog, maar is de voorbije weken afgenomen. Short covering speelt dus ook een rol bij de recente prijsstijging.
Wie rechtstreeks in koper wil beleggen, kan dat via termijncontracten. Er zijn ETF’s die de prijsevolutie van die termijncontracten schaduwen. Een voorbeeld is de WisdomTree Copper ETF (GB00B15KXQ89). Die noteert op Euronext Parijs en het Duitse Xetra. De jaarlijkse beheerkosten bedragen 0,49 procent. Ook een investering in koperproducenten als Southern Copper, Freeport, Antofagasta of Lundin Mining valt te overwegen. Wie een gespreide investering verkiest, kan kiezen voor de Global X Copper Miners ETF. Die noteert op Xetra met de ISIN-code IE0003Z9E2Y3 en het tickersymbool 4COP GY en heeft de Solactiv Global Copper Miners Index als onderliggende waarde. Die is samengesteld uit 35 bedrijven.
