Koffie was in 2024 een van de sterkst presterende grondstoffen. Die prijsstijging zette dit jaar door.
Het rendement van 70 procent van 2024 zal niet worden herhaald, maar toch noteerde de prijs van een pond arabica op de Intercontinental Exchange (ICE) half december een kwart hoger. De volatiliteit was wel heel hoog, tussen 2,75 tot 4,5 dollar. Het dieptepunt werd in de zomer bereikt, maar intussen staat de koffieprijs weer in de buurt van een record.
De redenen achter de stijging van de koffieprijs zijn dezelfde als vorig jaar. De opbrengst in Brazilië, de grootste producent van arabica, viel tegen door de aanhoudende droogte. Dit jaar zijn de Amerikaanse invoerheffingen een extra factor. Brazilië kreeg een invoertarief van 50 procent opgelegd, waardoor veel minder koffie naar de Verenigde Staten werd geëxporteerd. Vietnam zorgt voor enig tegenwicht. De oogst van de robustavariant zou na het tegenvallende oogstjaar herstellen naar het hoogste niveau in vier jaar.
Zolang er aan de marktsituatie niets wijzigt, is er weinig kans op grote prijsdalingen. Fors lagere handelstarieven of gunstiger weer kunnen het tij doen keren. Inspelen op een hogere koffieprijs kan met de WisdomTree Coffee ETC (ISIN-code: JE00BN7KB557).
Cacao ondergaat correctie
De prijs van een ton cacaobonen op de ICE daalde vorige maand naar 5.000 dollar, tegenover nog meer dan 11.000 dollar in mei. In 2024 klom de cacaoprijs nog met 135 procent tot boven 12.000 dollar door de droogte in West-Afrika, een virusinfectie op de plantages en een tekort aan meststoffen. Half december noteert cacao ruim de helft onder de recordprijs van vorig jaar, maar historisch bekeken is de huidige prijs van 5.500 dollar nog altijd hoog. Aan de vraagzijde had de consumptie te lijden onder de hoge prijzen. Aan de aanbodzijde is er dit jaar beterschap door meer regenval in Ivoorkust en Ghana en een hoger verbruik van meststoffen. Omdat de lokale producenten nu een groter deel van de opbrengst krijgen, investeren ze ook meer in extra capaciteit.
Dat er geen schaarste is, is ook te merken aan de termijnmarkten waar backwardation, waarbij extra wordt betaald voor levering op korte termijn, weer plaats heeft gemaakt voor contango. Nog een indicatie dat de speculatieve fase achter ons ligt, is dat de producenten opnieuw begonnen zijn met het vastleggen van de toekomstige verkoopprijs. De WisdomTree Cocoa ETC (ISIN-code: JE00B2QXZK10) laat toe om in te spelen op een hogere cacaoprijs.
