Het is moeilijk te geloven dat de koers van Unilever in deze turbulente beurstijden historische toppen scheert.
Begin augustus bereikte het aandeel van Unilever een topkoers op 57,5 euro. Sindsdien trad een beperkte afkoelingsfase in. Dat is niet abnormaal. Sinds begin dit jaar is het aandeel ruim 25 procent duurder. Uiteraard speelde de dividendverhoging met 3 procent tot 0,4396 euro per aandeel een rol. Het is de eerste verhoging sinds het vierde kwartaal van 2020. De winstverwachtingen worden opgetrokken tot 2,85 euro per aandeel voor dit jaar en tot 3 euro voor volgend jaar. Dat klinkt beleggers als muziek in de oren.
Met dat optimistische scenario voor ogen hebben we in februari de eerste hausseposities ingenomen. De koers was al wat gestegen, maar er bleef voldoende potentieel over. Fundamenteel zit het nog altijd goed – al stijgt de koers-winstverhouding naar 20 – maar ook de grafieken gaven vertrouwen. We verstevigden onze hausseposities in april met de gekochte call maart 2025 met uitoefenprijs 48 euro. Daarvoor betaalden we 1,87 euro. Dat contract is nu 8,52 euro waard en vertegenwoordigt een winst van 350 procent. Dat lijkt ons voldoende. Verkoop en neem die winst.
De geschreven put december 2024 met uitoefenprijs 50 euro verging het zo mogelijk nog beter. Het contract bracht 5,02 euro in het laatje en is nu nog slechts 0,69 euro waard. We zouden het sluiten en de winst van 4,33 x 100 euro op zak steken.
Het sluiten van die contracten heeft niets vandoen met onze overtuiging dat Unilever het plots slecht zal doen op de beurzen. We menen echter dat al veel goed nieuws al in de koers verrekend zit en dat een verdere koersstijging, zoals we die de voorbije maanden hebben gezien, weinig waarschijnlijk is. Bovendien is van winst nemen nog niemand armer geworden.
De volatiliteit op de markten is sterk toegenomen en we voelen de noodzaak een beschermingsconstructie op te zetten voor aandeelhouders die al een mooi ritje hebben gemaakt en hopen of verwachten dat er nog meer in zit.
Geschreven call
Schrijf de call Unilever maart 2025 met uitoefenprijs 44 euro @ 12 euro
Bij een verdere koersstijging ligt een weerstand op 56,4 euro, net boven de huidige koers. Bij een terugval wacht een steunzone rond 43,8 euro. Zolang de koers standhoudt boven dat niveau, blijft de premie van 12 euro in ons bezit. Een eventueel ritje naar beneden is in dat geval afgedekt.
Mochten we worden aangewezen, wat uitgesloten is als de aandelenkoers zakt, dan ontvangen we 44 euro per aandeel. We hebben 12 euro premie ontvangen, dus heeft elk aandeel ons 56 euro opgebracht (44 + 12 euro). Pas al de koers hoger, en dus tot boven de technische weerstand gaat, lijden we verlies en hadden we beter niets gedaan. Het is een beperkt risico, met reële hoop op een rendabele afloop. z
