Amerikaanse biotechtbedrijven stellen, net zoals de Europese, al langer teleur op de beurs en de handelsoorlog was een nieuwe klap. De Nasdaq Biotechnology Index verloor sinds begin januari 10 procent en noteert over de voorbije vijf jaar circa 24 procent lager. In het verleden werden omvangrijke koersdalingen altijd gevolgd door een krachtig herstel. Wie daarop wil inspelen, kan kiezen voor de Invesco Nasdaq Biotech ETF.
In de onderliggende Nasdaq Biotechnology Index zitten 264 voornamelijk Amerikaanse bedrijven, waarvan circa 60 procent onder de biotechsector vallen en circa 40 procent onder de farmaciesector. Laatstgenoemde geldt als defensief, omdat het vaak grote bedrijven zijn met een stabiele kasstroom. Die luxe hebben de meeste biotechbedrjiven niet; ze zijn nog volop bezig met de ontwikkeling van medicijnen en medische behandelingen, die in de toekomst geld moeten opleveren. Dat maakt ze erg rentegevoelig. Een rentedaling zou de biotechsector dus goed uitkomen: de toekomstige waarde van de kasstromen stijgt en bedrijven kunnen goedkoper lenen.
Mogelijk nieuw momentum
Aangezien de handelsoorlog de Amerikaanse economie wellicht vertraagt of zelfs in een recessie stort, is de kans groot dat de Federal Reserve vroeg of laat de rente flink verlaagt. Dat kan koersherstel betekenen voor biotechaandelen. De rentegevoeligheid illustreert het hoge risicoprofiel van biotech. De ontwikkeling van nieuwe medicijnen vergt veel geld en het traject kan wel tien jaar duren. Jonge biotechbedrijven zijn vaak afhankelijk van externe financiering. Doorgaans 85 procent van de kandidaat-medicijnen uit de pijplijn raakt uiteindelijk niet goedgekeurd. Daarom is een goede spreiding belangrijk. Een tracker is dan interessant.
Zodra een nieuw baanbrekend geneesmiddel is ontdekt en goedgekeurd, loopt de zilvervloot binnen. Niet voor niets betalen grote farmaceuten vaak forse prijzen voor innovatieve biotechbedrijven. Zo vullen ze hun pijplijn aan. Dat is nodig, want tegen 2030 vervallen de octrooien van bijna 200 geneesmiddelen. Vrijwel alle grote farmaceuten moeten op zoek naar nieuwe kaskrakers. Voor beleggers in biotech liggen dus regelmatig mooie overnamepremies in het verschiet.
