De iShares Ageing Population ETF heeft zijn beloftes nog niet kunnen inlossen, maar daar kan de komende jaren alsnog verandering in komen.
De vergrijzing is een van de megathema’s op de beurs. De wereldbevolking zal tegen 2050 naar verwachting verder toenemen van 8 miljard tot ruim 9 miljard mensen. Tegelijk stijgt het aantal senioren tot ruim een kwart van de bevolking in Europa, Noord-Amerika en Azië-Pacific. Vermogensbeheerders spelen al langer in op die trend met thematische fondsen. De indexprovider Stoxx lanceerde midden 2016 de Global Ageing Population-index. Die bestaat uit minimaal tachtig bedrijven die minstens de helft van hun omzet halen uit de verkoop van producten of diensten aan ouderen. Er zitten nu ruim 300 aandelen in de index, zowel uit de ontwikkelde wereld als uit opkomende landen. Voor een thematische index is dat vrij veel, waardoor er een goede risicospreiding is.
De iShares Ageing Population ETF (ISIN-code IE00BYZK4669, Euronext Amsterdam) volgt die index op de voet. Het fonds beheert bijna 700 miljoen dollar en is dus populair bij beleggers. Vanzelfsprekend is de gezondheidszorg goed vertegenwoordigd, met een gewicht van 49 procent. Door de vergrijzing neemt het aantal mensen met een chronische ziekte of andere gezondheidsproblemen toe. Voor farmaceutische concerns en producenten van medische apparatuur biedt de vergrijzing veel groeimogelijkheden. Verder maken financiële instellingen 40 procent van de index uit. De oudere generatie is doorgaans welvarend, zodat verzekeraars en vermogensbeheerders met die groep goede zaken kunnen doen. Aangezien mensen langer leven, moeten ze het bovendien langer doen met hun pensioen. Pensioensparen of beleggen wordt daarom nog belangrijker. Senioren hebben bovendien veel te besteden. Daarom hebben ook de reis- en ontspanningssector (4%) en luxe consumentenproducten (3,6%) een plaatsje in de index.
Sinds de introductie haalde de index een rendement in euro van 51 procent. Dat blijft achter op de MSCI-wereldindex, die ruimschoots is verdubbeld over die periode. Bij de introductie van beleggingsthema’s is het altijd de vraag of de groeivooruitzichten al in de koersen zijn verrekend. De waardering is in elk geval flink gezakt, van 23 keer de winst in 2018 naar een koers-winstverhouding van 15 over 2023. De MSCI World is met een koerswinst van 21 procent een stuk hoger gewaardeerd. De forse blootstelling aan financials drukte de prestaties de afgelopen jaren. Inmiddels is de rente weer gestegen, waardoor verzekeraars de wind in de rug hebben. Samen met de structurele groei in de gezondheidszorg kan deze ETF zijn groeibelofte de komende jaren alsnog inlossen.
