De markt verwacht dat de Braziliaanse beleidsrente een piek heeft bereikt en later dit jaar of begin volgend jaar weer zal dalen.
De MSCI Brazil, de referentie-index voor de Braziliaanse aandelenmarkten, daalde vorig jaar met bijna 30 procent. De Braziliaanse economie vertraagt en door de oplopende begrotingstekorten is de geloofwaardigheid van de regering aangetast. Daarbij komt dat de inflatie hoog blijft. De Banco Central do Brasil verhoogde vorige maand nog de beleidsrente met 50 basispunten, waardoor die nu op 14,75 procent staat. Twaalf maanden geleden was dat nog maar 10,5 procent.
De markt verwacht dat de beleidsrente een piek heeft bereikt en later dit jaar of begin volgend jaar weer zal dalen. Daarnaast wordt ook geanticipeerd op de verkiezingen van volgend jaar. De MSCI Brazil steeg dit jaar al met 18 procent, maar de Braziliaanse aandelenmarkt is nog altijd goedkoop. Verschillende ETF’s schaduwen de MSCI Brazil.
Xtrackers MSCI Brazil ETF
ISIN-code: LU0292109344
Beurs: Xetra
Beheersvergoeding: 0,25%
Ticker (Euronext): XMBR GY
Deze ETF hanteert de laagste beheersvergoeding. Met 74 miljoen euro onder beheer is het niet de grootste tracker, maar de liquiditeit op de Duitse beurs Xetra is voldoende. Inkomsten uit dividenden worden herbelegd.
De MSCI Brazil telt op dit moment 44 bedrijven met het grootste gewicht voor de financiële sector (39,4%), gevolgd door energie en basismaterialen (samen 27,4%). Nutsbedrijven staan in voor 11,2 procent.
De iShares MSCI Brazil ETF van BlackRock is met 271 miljoen euro onder beheer een maatje groter maar deze hanteert wel een veel hogere beheersvergoeding van 0,74 procent. Inkomsten uit dividenden worden bovendien niet herbelegd maar uitgekeerd. De ETF van BlackRock heeft wel een notering op Euronext Amsterdam met ISIN-code IE00B0M63516 en ticker IBZL NA. Een derde optie is de Amundi MSCI Brazil ETF, die op Euronext Parijs noteert met ISIN-code LU1900066207 en ticker RIO FP. Het is een synthetische tracker waarbij inkomsten worden herbelegd. De jaarlijkse beheerkosten bedragen 0,65 procent en de ETF heeft 179 miljoen euro onder beheer.
Franklin Templeton FTSE Brazil ETF
ISIN-code: IE00BHZRQY00
Beurs: Xetra
Beheersvergoeding: 0,19%
Ticker (Euronext): FLXB GY
Deze ETF schaduwt de FTSE Brazil 30/18 Capped-index. Die telt 87 bedrijven. Inkomsten uit dividenden worden herbelegd en de beheersvergoeding is erg laag. Met slechts 37 miljoen euro onder beheer is het de kleinste Brazilië-tracker in het Europese aanbod.
