We denken dat de ellende bij Newmont voorbij is. We gaan voor een ‘bull put spread’ op het aandeel.
De koers van het aandeel Newmont is even hoog als eind 2018, iets meer dan 30 dollar. In april 2022 was de beurs nog euforisch. De koers piekte op 82 dollar. Vanaf dan was het vet van de soep. Het werd een roetsjbaan naar beneden. Maar we denken dat de ellende achter de rug is.
Het eerste kwartaaldividend van dit jaar (0,25 dollar) wordt betaald op 28 maart. Dat zal wellicht de koers niet verder neerwaarts beïnvloeden, want het aandeel noteert al sinds 4 maart ex-dividend. Tegen de huidige koers zal het dividendrendement wellicht 4 procent bedragen. Maar we gaan ervan uit dat het rendement lager zal liggen, want we verwachten dat de koers zal stijgen. Het inkoopprogramma van eigen aandelen voor 1 miljard dollar, gespreid over twee jaar, getuigt van vertrouwen. Het zou enigszins beschouwd kunnen worden als in tegenstrijd met de gepubliceerde vooruitzichten. Maar dat is niet zo. Het geld zal komen uit de verkoop van afgestoten activa die geen kernactiviteit uitmaken.
We gaan deze keer à la hausse met een bull put spread. Die strategie vergt geen begininvestering, integendeel, we ontvangen geld. Dat doen we een putoptie met een hogere uitoefenprijs te schrijven en het tegelijkertijd een put met een lagere uitoefenprijs te kopen. Normaliter is de geschreven optie duurder dan de gekochte optie.
Schrijf de put Newmont september met uitoefenprijs 40,00 dollar @ 7,65 dollar
Koop de put Newmont september met uitoefenprijs 30,00 dollar @ 1,84 dollar
De combinatie van een geschreven en een gekochte put levert direct 5,81 dollar op (7,65 – 1,84). We rekenen erop dat de koers van het aandeel Newmont stijgt, het liefst tot boven 40 dollar. Dan lopen beide contracten waardeloos af en behouden we het saldo van de ontvangen en betaalde premie. Dat is de maximale winst met deze strategie. Het grootst mogelijke verlies bedraagt 4,19 dollar. Dat doet zich voor als de koers onder 30 dollar zakt. In dat geval moeten we de stukken kopen tegen 40 dollar, maar we verkopen ze via de gekochte put onmiddellijk tegen 30 dollar. We maken op de transacties dus 10 dollar verlies, maar daarvan kunnen we de ontvangen premie van 5,81 dollar in mindering brengen. De combinatie is break-even bij een aandelenkoers van 34,19 dollar. We moeten 40 euro per aandeel betalen, maar het kost ons slechts 34,19 dollar (40 – 5,81). Tegen die koers verkopen we de aandelen op de beurs.
