Er is een aanbodoverschot op de globale aluminiummarkt. Beterschap wordt pas in 2025 verwacht. Maar onlangs is het sentiment verbeterd.
De aluminiumprijs piekte begin 2022 na de uitbraak van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne uit vrees voor aanbodtekorten. Die kwamen er niet en tegen het einde van dat jaar stond de prijs al meer dan 40 procent lager. Het voorbije anderhalf jaar noteert aluminium in een prijsvork van 2.100 tot 2.500 dollar. De voorbije weken evolueert de prijs weer naar de bovenkant van die vork om het hoogste niveau sinds begin dit jaar te bereiken. Aluminium volgt daarmee de prijsevolutie van andere metalen, zoals koper.
Er is een aanbodoverschot op de globale aluminiummarkt. Aluminium is een heel cyclische industrie en beterschap wordt pas in 2025 verwacht. De Chinese vraag ontgoochelde door de crisis in de bouwindustrie, terwijl de economie in de Verenigde Staten en Europa niet hard genoeg groeit om dat te compenseren. Aluminium uit Rusland blijft de markt overspoelen.
Onlangs is het sentiment tegenover aluminium verbeterd. Dat komt door beter dan verwachte cijfers over de activiteit in de verwerkende industrie in de VS en China. De Chinese PMI-index bereikte het hoogste cijfer sinds maart 2023 en de overheid zal maatregelen nemen om de vastgoedsector te ondersteunen. China verhoogde de doelstelling voor de groei van het bruto binnenlands product van 4,6 naar 5 procent. Aan de aanbodzijde worden in China verschillende smelters weer opgestart na de wintersluiting.
ETF’s of aandelen
Direct investeren in aluminium kan via de Aluminium ETC van uitgever WisdomTree. Die heeft 133 miljoen euro onder beheer en noteert op verschillende Europese beurzen met de ISIN-code GB00B15KXN58. Voor Belgische beleggers is de notering op het Duitse Xetra in euro het interessantst. Het is een synthetische tracker die met swapovereenkomsten de evolutie van de Bloomberg Aluminium Index schaduwt. Die volgt de prijsevolutie van de termijncontracten op aluminium op de London Metals Exchange. De WisdomTree Aluminium ETC hanteert jaarlijkse beheerkosten van 0,49 procent.
Verschillende gediversifieerde mijngroepen, zoals Rio Tinto, zijn actief in aluminium, maar het metaal heeft maar een beperkte impact op het groepsresultaat. Alcoa komt dicht in de buurt van een pure play op aluminium. Het Amerikaanse bedrijf dook in 2022 en 2023 in de rode cijfers, maar voor het lopende boekjaar is de verwachting een kleine winst. Alternatieven zijn onder meer Constellium, Century Aluminium en Kaiser Aluminium, die op de NYSE noteren.
