Alibaba noteert niet duur voor een bedrijf met zo’n potentieel. We gaan dus met opties à la hausse op het aandeel.
Chinese aandelen zijn al een tijdje uit de mode, laat staan dat ze nog gewaardeerd worden tegen een koers-winstverhouding van 30 en meer, zoals enkele jaren geleden. Alibaba, de grootste e-commercespeler van China, wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van iets meer dan 11. Dat is niet duur voor een bedrijf met zo’n potentieel. We gaan dus à la hausse op het aandeel.
Sinds begin dit jaar is de koers gestegen met 36 procent. Op jaarbasis kwam er zelfs 50 procent bij. Maar een buy-and-holdaandeel is Alibaba allerminst. Vijf jaar geleden betaalden beleggers nog meer dan 300 dollar, driemaal meer dan vandaag. Tegen de huidige koers kost het aandeel evenveel als tien jaar geleden.
Alibaba heeft veel geleden onder de krimpende Chinese economie en de dalende koopkracht van de Chinezen. Maar het blijft niet bij de pakken zitten en zet fors in op het verstevigen van de buitenlandse activiteiten. Die zijn al goed voor 14 procent van de omzet, maar de doelstelling ligt op 50 procent. Het management profiteert van de situatie om stelselmatig eigen aandelen in te kopen. Het geschatte dividendrendement ligt nu iets boven 1 procent.
Op 119 dollar ligt een vrij sterke weerstand. Maar eenmaal die overwonnen is, wat lijkt te gebeuren, kan het snel richting 140 dollar gaan. Bij een terugval ligt pas een steun op 85 dollar. Met een geschreven putoptie proberen we de aandelen goedkoper in te kopen. Lukt dat niet omdat de koers verder stijgt, dan puren we toch een mooi extra rendement uit het contract, zonder dat er een investering tegenover staat.
Put schrijven
Schrijf de put november met uitoefenprijs 125 dollar @ 21,35 dollar
Dit contract brengt 21,35 dollar in het laatje. De schrijver heeft de plicht aandelen van Alibaba te kopen tegen 125 dollar, als de putkoper dat verlangt. Maar die zal niet direct verkopen, want de put heeft 21,35 dollar gekost. Hij of zij zou dan slechts 103,65 dollar incasseren (125 – 21,35) terwijl het aandeel op de beurs 120 dollar opbrengt. Aanwijzen is pas zinvol als de koers daalt tot onder 103 dollar.
We kunnen uiteraard ook gewoon een call kopen, zoals de call december 120 dollar. Die kost wel 16,5 dollar.
Call kopen
Koop de call december met uitoefenprijs 120 dollar @ 16,5 dollar
Dit contract kost 16,5 dollar en de uitoefenprijs bedraagt 120 dollar. Het wordt daardoor pas winstgevend als de aandelenkoers stijgt tot boven 136,5 dollar (100 + 16,5). Dat is 15,5 procent boven de huidige koers. Het is verre van uitgesloten, aangezien we zagen dat de eerste weerstand pas wacht op 140 dollar.
